基于DEA方法的我国农业上市企业融资效率研究

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农业自古以来是国民经济的基础,为了实现我国经济腾飞以及综合实力的提高,我国一直在探索农业现代化发展道路,2013到2016年以来,中央一号文件连续四年的主题为加快推进农业现代化建设。农业企业可以说是我国农业现代化建设的主力军,农业企业的发展对我国农业乃至国民经济的发展起着重要的作用,而融资效率又关乎农业企业的持续健康经营。融资效率是企业在融资活动中的效能,衡量了企业使用资金的能力,企业融资效率的高低关乎企业能否以最低成本和风险为企业融入资金并能否运用融入资金为企业带来最高收益,在一定程度上,高水平的融资效率是企业在日趋激烈的竞争中取胜的关键。通过科学的方法研究农业企业的融资效率,一方面可以为政府相关部门制定农业发展策略提供现实依据和参考,另一方面有助于农业企业自身改进投融资决策,对企业的经营管理具有导向作用。本文主要通过DEA,即数据包络分析理论及方法对我国农业企业的融资效率进行了实证分析,以影响企业融资效率的因素为依据,建立了农业上市企业融资效率的评价指标体系,选取了资产总额、资产负债率、筹资活动现金净流入量为投入指标,主营业务收入增长率、基本每股收益增长率、总资产周转率为产出指标。然后选取48家农业上市企业为样本,运用DEA方法从静态和动态两个角度对这些样本企业是否达到融资效率DEA有效进行测度,进而深入探讨提高农业上市企业融资能力和资金使用能力的对策建议。对农业上市企业融资效率的静态研究,是以2014年我国农业上市企业披露的相关财务指标为截面数据,运用C2R模型和B2C模型分析了样本企业的技术效率、纯技术效率值和规模效率,并依据投入指标和产出指标的松弛变量值,计算出非DEA有效企业的融资效率改进目标值。对农业上市企业融资效率的动态研究,是以2012-2014年样本企业的相关财务指标为面板数据,运用DEA方法的Malmquist指数模型分析三个连续时间窗样本企业的技术效率指数、技术进步指数、规模效率指数及其对全要素生产率的影响程度,以期揭示农业上市企业的融资效率变化趋势。通过实证分析,发现我国农业上市企业2014年技术效率均值为0.580,纯技术效率均值为0.920,规模效率均值为0.617,存在投入和产出冗余,反映出2014年我国农业上市企业普遍存在纯技术效率较高,而规模效率低下的问题,且造成企业融资效率欠佳的主要原因在于没有达到规模效率。通过Malmquist指数法,发现我国农业上市企业2012-2014年间融资效率虽然一直处于低下的状态,但整体呈现略有改善的趋势。基于以上结论,文章的最后从改善农业上市企业融资环境以及提高农业上市企业自身融资水平两个角度提出了改善我国农业上市企业融资效率的对策建议,以期促进我国农业经济的发展。
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