2002年下半年以来，人民币汇率是否升值成为了众多经济学家研究的热门话题。此时，对中国政府来说人民币汇率升值于否都有弊端。中国正值经济突飞猛进的阶段，本币升值对像中国这样一个经济大国来说已经成为了必然。现在重要的就是怎样升值，升值多少，升值以后人民币汇率制度应该向何处去。2005年7月21日，人民币汇率突然升值2％，人民币汇率制度从原来事实上盯住美元转向了盯住一篮子货币的时期，同时央行也承诺了人民币汇率不再盯住任何一种单一货币，而是以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节。 为了更好地理解此次人民币汇率制度调整，探索出均衡汇率水平对于汇率制度确定的重要性。本文首先仔细回顾了汇率与汇率制度及其汇率制度选择的基本理论，并进行了文献回顾。得出结论：均衡汇率水平是决定一国选择何种汇率制度的关键。人民币汇率制度改革有两大基本问题需要解决，一是确定汇率水平，二是确定汇率的经常性调整方式。 本文利用计量的一些基本方法对人民币均衡汇率水平进行了测算。首先利用了Granger因果检验的方法筛选了几大基本经济变量后利用协整检验的方法测算出人民币实际有效汇率与贸易开放度、广义货币供应量、国内生产总值、中美物价变动率之差四个变量的协整方程。后利用各基本经济变量的H-P滤波值代入协整方程中，求出一个统计意义上的均衡汇率值。通过该均衡汇率与人民币实际有效汇率指数之间的比较我们得出结论：人民币汇率这几年来并未出现明显失调的情况，中国经济走势基本良好。 但是通过结合这几年中国经济运行的实际情况尤其是这几年连续几次的汇率制度改革来对测算结果进行分析时，我们发现了问题：①人民币汇率本身是较平稳的变量，但其系统本身不会自动重新趋向均衡状态，说明了汇率制度设定至关重要。但是不能管得过严，否则汇率制度本身将成为影响汇率走向的不利因素。②由于固定汇率制度不能更有效地将实际汇率调整到均衡汇率水平，中国当前事实上盯住美元的固定汇率制度已经不适应经济发展。近期的人民币升值问题可以认为是由于事实上盯住美元制度导致问题严重化。③从均