随着市场经济的快速发展,资本市场的不断完善,上市公司关联交易越来越受到公众的关注。公允的关联交易不仅可以降低交易成本、通过行政的力量优先执行商业合同,避免信息不对称,而且可以提高企业竞争力和效率。但是不公允的关联交易反而会降低上市公司外部风险抵抗力和自主经营能力。在实践中,虽然交易各方在法律上都是独立的法人,但事实上交易各方由于控制和被控制的关系,弱势企业极有可能失去独立性,成为受主导企业控制为其谋利的工具。从理论上来讲关联交易是中性的概念,上市公司可以合理地利用关联交易来有效地利用内部资源、降低交易成本,但是在操作过程中要防范风险,特别是财务风险。财务风险属于风险的一种类型,其客观存在于企业的经营管理过程中,是企业无法逃避的现实问题。财务风险不能被彻底消除,但企业管理者能够采取有效的措施来防范或者控制企业财务风险。上市公司属于公众利益实体,受到公众的广泛关注,而关联交易目前普遍存在于上市公司。因此分析和防范上市公司关联交易财务风险具有重要的理论和实践意义。鲁北化工是上市公司中由于大量不公允关联交易而产生财务风险的典型代表,本文首先梳理了国内外学术界对上市公司关联交易财务风险的研究现状,阐述了上市公司关联交易财务风险相关的的理论知识,在此基础上结合财务风险分析理论和方法对鲁北化工关联交易财务风险进行分析,并从上市公司内部和外部两方面提出了相应的防范措施。