该文主要是从历史与现实出发,详细的研究了并购的动机的理论以及实践意义.特别是从一个全新的角度:公司治理与市场制度结构方面,研究了中国上市公司并购的内在动因.由于中国证券市场股权高度集中、国有股一股独大以及国有资产所有者缺位等问题的存在,作者认为:公司治理结构层面上的原因才是推动中国上市公司进行并购的真正原因所在.因此,该文以并购及并购动机理论分析为基本出发点,在中国特有的证券市场制度和公司治理结构的背景下,运用逻辑与实证的研究方法,集中考察了中国上市公司购并过程中的利益再分配问题,即大股东、内部人、管理层的行为倾向及其原因.文章的第一部主要介绍在并购及并购动机方面的一些基本概念和主流的观点,并运用西方经济学的方法对并购动机的原因进行理论方面的分析.第二部分作者结合传统的并购理论,在中国特有的证券市场结构和公司治理的背景下,对中国上市公司并购动机进行了深入的探讨,并以中国2002年所发生全部共172起上市公公司并购案例为基础进行了实证研究,分别对控制权溢价和经理层薪酬进行了统计检验,获得了该文重要的研究结论:通过针对上市公司的购并,并购方可以利用控制权攫取公司或者中小股东的利益,因此并购方一般愿意付出相当高的控制权溢价;通过公司规模的扩大和控制权的扩张,推动公司管理层薪酬的上升,并且表现出很强的棘轮效应.该部分是文章的重点和亮点所在:首先详细的分析了并购以及并购动机的几个基本问题,在分析中以历史和逻辑的方法,在横纵两个方面展开,在研究的深度和广度上有所突破.其次,采用西方经济学的理论和研究方法,从各个不同的角度和层面研究并购动机,创造性的提出并购动机的研究框架:经济角度、管理角度、战略角度.第三,从中国证券市场及公司治理结构方面研究中国上市公司的并购动机,并结合中国2002年所发生的全部172起并购案作实证分析,具有很强的现实意义.文章的第三部分根据前面的分析指出:当前中国证券市场中所存在的市场制度和公司治理结构方面的缺陷是中国上市公司并购在并无长期绩效支持的情况频繁发生的重要的制度诱因.要从根本上规范公司购并行为、提高并购效率使并购真正为公司广大股民谋福利需要中国的证券监管部门和广大上市公司的决策部门提高证券市场法制化程度、优化公司治理结构,在更加公平、透明的目标下提供有效的制度供给.