目前，越来越多的学者认识到公司治理的弱化是造成企业陷入财务困境的重要原因，董事会治理作为公司治理的核心，其对公司正常运营的影响，也是国内外学者关注的热点问题。建设科学合理的董事会是提高公司治理水平的必然要求。产权结构也是影响公司治理的重要因素，在我国现阶段的上市公司中，国有和民营两类最主要的企业形式在管理模式和公司治理结构等很多方面都存在差异。本文以产权结构差异作为切入点，分别研究董事会治理对国有和民营上市公司财务困境的影响，为这两类企业建设董事会提供参考，具有重要的现实意义。本文以我国2003~2011年间首次被ST的国有和民营上市公司及其配对公司为研究对象，选取其被ST前3年至前1年的数据，使用logistic回归分析方法分别检验国有和民营上市公司董事会特征对公司财务困境的影响。实证结果表明，内部董事对上市公司财务困境没有显著影响；在董事会独立性方面，国有企业的独立董事人数在t-1和t-2年对其陷入财务困境概率有显著负影响，民营企业的独立董事人对财务困境没有显著影响，董事会规模只有国有企业在t-2年对其陷入财务困境的概率有显著正影响，对民营企业没有显著影响，CEO两职合一在t-1~t-3年对国有和民营企业财务困境都没有显著影响；在治理会议有效性方面，民营企业t-3年的股东大会会议次数和t-1~t-3年的股东大会会议出席率对其陷入财务困境概率有显著负影响，对国有企业没有显著影响；在董事持股方面，只有民营企业的董事会持股比例在t-3年对其陷入财务困境概率有显著负影响，对国有企业没有显著影响。