2008年以来，不少行业受金融危机的影响，开始呈现下滑趋势，但资本市场中仍不乏大批资金的涌入。任何遵循价值投资的个人或者投资基金的经理在进行投资时，都希望在合适的价格水平下，寻找到有投资价值的公司股票进行投资，以期获得投资收益。这就涉及到如何对企业进行合理估值，而企业估值势必需要考虑企业资本成本的大小。　　 本文通过对国内外资本成本与企业价值的研究成果与相关理论的回顾和梳理，推导出本文实证研究的理论模型和研究假设，并选取2004年至2006年我国A股机械设备制造业上市公司为样本，对于资本成本与托宾Q值所代表的企业价值指标的相关性进行了以多元线性回归为主的分析。结果表明，我国资本市场上，资本成本对企业价值有着负向的影响。在对企业进行估值过程中，应考虑行业资本成本的存在，即如果个别资本成本低于行业资本成本，企业估值应该高于行业平均估值，反之则应低估其价值。但这种关系并不显著。针对此现象，本文进一步分析了其产生的内在原因，并提出了完善信息披露制度、树立正确的资本成本观等建议。最后针对本文研究的局限性提出了今后进一步的研究方向。