1998年出台的《证券法》,把我国的证券公司划分为综合类证券公司和经纪类证券公司。综合类证券公司指的是依法设立的除了可以经营经纪类证券业务外还可以经营证券自营、证券承销、资产管理等综合证券业务的金融机构。盈利模式的内涵所涉及的范围很广,包含盈利方式、盈利结构、盈利途径、成本控制、管理水平等诸多方面。而盈利的来源及其结构是构建盈利模式首先要解决的问题。因此,本文所研究的综合类证券公司的盈利模式的内涵就是指综合类证券公司的盈利来源及其结构。 盈利模式是企业赖以盈利的业务经营模式,是在任何行业经营的企业最核心的商业模式。根据利润最大化原则,企业的一切经营与发展活动都是围绕利润最大化这个目标来展开的。而能否实现利润最大化取决于盈利的来源是否丰富多样,盈利的结构是否合理。也即是说,企业的盈利模式便决定了企业能否实现利润最大化。因此,盈利模式是企业经营和发展模式的核心内容。同理,证券公司的盈利模式也在证券公司的经营和发展模式中占据了重要地位,研究证券公司的盈利模式对证券公司将来的经营和发展具有至关重要的作用。 而综合类证券公司在数量上已经占据了全国证券公司的半壁江山,在业务收入上占据了整个证券行业的主导地位。但是,我们不幸地看到,综合类证券公司的现行盈利模式面临作严峻的考验。在2002年,整个证券业出现了前所未有的大面积亏损,累计亏损额为37亿元;而2003年前三季度全行业累计亏损额已达34亿元。从表象上看,亏损的主要原因是股指下跌,交易量大量萎缩,交易佣金的下调,然而其根源却是证券公司传统的盈利模式已与市场发展的环境格格不入。证券业的对外开放也对我国证券公司的传统盈利模式造成巨大压力。证券服务市场的对外开放,将在经营管理水平、资本实力、业务经营和人才上对证券公司的产生强烈冲击。面对激烈的国际竞争,我国的证券公司必须改变传统的盈利模式,创造新的盈利来源,与国外大公司展开业务与利润的争夺。 本文就是以金融产业可持续发展的企业模式和投资银行(证券公司)的创新管理为理论基础,对综合类证券公司的现行盈利模式的现状、影响及产生原因进行了系统深入的研究。进而通过对证券公司的SWOT分析和EVA分析,按照一定原则构建了证券公司的新型盈利模式。并提出了现行盈利模式向新盈利模式转变的对策,最后得出全文研究结论。在研究框架上,可以分为8章六个部分:第一个部分为第1章总论,主要从总体上阐明本文研究的问题及背景、研究的思路及方法、研究的结构及资料和研究的亮点与创新;第二部分为第2章,阐述了本文研究的理论基础及盈利模式与理论基础的内在联系;第三部分为第3、4、5章,主要对证券公司盈利模式的现状、影响、及产生原因,从多角度进行分析论证;第四部分为第6章,主要运用SWOT分析和EVA分析方法,构建了“以增加资本为基础,以资产管理业务为核心,拓展资产重组业务”的新盈利模式;第五部分为第7章,提出了现行盈利模式向新盈利模式转变的对策;第六部分为第8章,得出全文的研究结论。主要研究结论如下: