股票价格指数是国民经济的“晴雨表”,能够灵敏的反映实体经济的细微变化；而人民币汇率的变动反映人民币国际购买力的变化,也反映决定人民币国际购买力的经济基本面的变化,股票市场价格和汇率是这两个主要的金融子市场的价格。考察二者之间的互动关系具有重要的实践意义。历次的世界金融危机都表明汇率的波动与股票市场价格的波动具有关联效应。2005年7月21日,中国人民银行宣布我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这意味着,未来人民币汇率的变动将更富弹性,人民币汇率的变动幅度将逐步扩大。今天,人民币对美元汇率不断升值,中国股票市场规模的不断壮大,上市公司和股本数不断增加。而且,随着人民币汇率弹性的加大和股票市场中股权分置改革的深入,人民币汇率与股票市场价格的联动将更加浮出水面,“人民币汇率与股票市场价格关联效应”这个原本被视为“研究鸡肋”的主题将越来越受到研究者的重视。本文就是在这种背景下来研究人民币汇率与中国股票市场价格指数之间的关系,试图弄清汇率的波动是否会引起股票市场价格的波动,并分析汇率与股票市场价格波动存在关联性的原因,提出如何维持外汇市场和股票市场稳定的相关对策。本文首先对该课题的研究目的和意义进行了简要介绍,对国内外专家学者的研究观点和方法进行了回顾,为本文研究提供了理论借鉴。在实证分析中,根据汇率数据和股票价格指数数据,通过VAR模型对汇改后人民币实际汇率与股票市场波动的关系进行分析得出二者短期存在相关性,通过格兰杰因果关系检验、协整检验对汇率对股票市场的影响进行研究得出了二者存在长期的影响的同时,得出人民币实际汇率变动是股票市场指数变动的单向格兰杰原因的结论。在得出具体结论的基础上,提出了发展我国外汇市场和股票市场的一系列政策建议,希望以后能使我国外汇市场和股票市场更加完善。