私募股权基金的退出虽是投资周期的最后一个阶段,却是一个不可或缺的重要环节。成功退出对于投资者获得可观的投资回报进而筹集新的资金至关重要。一方面私募股权基金退出困难使得投资机构难以将其持有的受资企业股权转化为资本,进而将严重挫伤投资者参与投资的积极性,长此以往将不利于私募股权基金的发展；另一方面,对受资企业而言,退出困难将成为受资企业高新技术成果转化为商品的障碍,这造成了社会资本的极大浪费,不利于社会整体资源的优化配置。由于信息不对称、退出渠道单一、服务体系不健全、体制机制不完善等原因,当前私募股权基金项目数与退出项目数之比越来越大,IPO退出渠道越来越窄,这严重制约着我国私募股权基金的发展,甚至将影响我国国民经济的增长。继2014年初IPO重新开闸后,截至2014年3月7日,已经连续12周A股初审排队企业为“零申报”状态。在创业板IPO的具体新政还未明确,通过IPO上市方式受限的背景下,研究合理有效的且退出成本较低的私募股权基金退出方式十分必要。本文研究目的正是在这一背景之下,基于并购退出的视角研究我国私募股权基金的退出方式,全文分为六章,各章的研究内容如下：第一章主要介绍了本文的研究背景与研究意义,明确了本文的研究思路与研究框架。第二章阐述了私募股权基金退出方式、信息不对称等相关理论的文献综述,这些理论是全文展开研究的主要理论基础。第三章首先比较了当前我国私募股权基金的几种退出方式,研究我国私募股权的退出现状以及退出结构中存在的问题。第四章基于我国私募股权退出现状以及退出结构中存在的问题研究基于并购的私募股权基金退出模式,主要从并购的机理、程序以及并购退出产生的绩效来进行分析设计,并用人民网收购成都古羌科技有限公司(看书网)股权,红杉聚业投资基金实现退出的案例进行验证。在该章的最后一部分研究并购退出存在的障碍。为顺利实现私募股权基金的退出,拓宽退出渠道,第五章提出如何建设并购退出的保障机制。第六章对全文的研究内容进行了总结,并对未来的研究工作提出了进一步的展望与规划。