近年来，国内并购市场景象如火如荼。与此同时，债券成为不少上市公司又一重要融资工具，债券市场不断发展壮大。从国外的理论研究和实证分析文献看，并购事件对债券持有人财富效应的研究较为丰富，而国内这方面的文献屈指可数。因此本文的主要意义在于丰富该领域的研究成果。本文就国内外有关债权人财富效应的文献进行了梳理。在此基础上，研究并购事件对债券持有人的财富效应及其影响因素，以及股东和债券持有人财富的再分配效应。具体而言，本文以2008年1月到2012年12月，172个A股上市公司债券为样本，以并购交易首次公告日为事件日，采用事件研究方法，根据市场模型法得到的累计超额收益率（CAR）衡量并购事件对债券持有人的财富效应。实证分析发现，并购对债券持有人产生正的财富效应，且该影响仅在并购事件公告日前30日或20日的时间区间内较为显著。另外，本文通过构建计量模型探讨并购对债券持有人财富效应的影响因素，以及并购事件是否导致财富再分配效应。分析结果表明，并购公司企业性质、筹资能力等因素显著影响债券持有人的财富；同时，并购事件中存在股东与债券持有人之间的财富的再分配效应。最后，本文针对国内并购事件中对债券市场监管和债券持有人保护等方面存在的问题进行分析，并提出相应的建议。