在新经济条件下,技术变革成为经济增长的主要动力。实现科技进步,离不开金融的支持。风险投资作为一种新的金融制度安排,在促进技术变革中发挥了重要的作用,被认为是“经济增长的发动机”。现代风险投资始于20世纪40年代的美国,并获得了巨大成功。大量默默无闻的小企业借此发展成现在著名的大型跨国公司。此后,风险投资这种金融模式逐渐在其他国家、地区得到推广。相比较欧洲、日本直接支持的金融模式,美国采取的政府与私人资本合作的小企业投资公司计划(SBICs)更符合风险投资业的运行规律。我国的风险投资业已经有20多年的发展历史,对于孵化、推动高科技产业发挥了重要的作用。但是风险资本市场制度设计的不合理,政府与私人资本缺乏合作导致风险投资业出现规避早期项目、资本来源单一、盲目投资等诸多问题,对其健康发展形成了严重的制约,同时不利于国家“自主创新”战略的有效实施。有鉴于此,本文从美国政府推行的SBIC计划的“风险杠杆”入手,研究、推导其运行模式,包括SBIC计划中杠杆的设计、金融工具的选择、该模型对市场利率等外界变量的敏感程度等,试图找出使政府与民间资本联合投资,达到创业风险收益最大化的投资方式。同国外大部分研究不同的是,本文是从政府参与创业风险投资的管理模式、成本收益分析及制度安排角度着手,通过规范研究、比较分析、实证研究等方法,利用国际上行之有效的模式结合中国的现实特点,给出相关的模型、结论及政策建议。相应的政策建议包括:1.大力推进政府引导基金的发展;2.根据不同地区特点选择合适的引导基金管理模式;3.吸引不同的潜在资金来源;4.建立健全适应中国国情的风险投资基金激励机制等。