随着全世界各国经济的高速发展,人民的生活水平也在不断提高,但高速的发展也同样伴随着一些负面的影响,比如全球气候开始不断变暖、资源逐渐枯竭,也不断的有新闻提及一些企业为了自身的经济效益和快速的发展,不惜以造假作为代价。这类事件的频频发生,使我们不得不考虑当前的经济发展模式是否具有可持续性,所以环境、社会及治理（Environmental,Social and Governance,ESG）理念目前在越来越多国家的国家得以发展,受到越来越多的重视。从国内的环境来看,目前中国正处于实现“双碳”目标的大环境下,所以中国的企业开始更多的考虑ESG因素,为了让处于不同行业和不同生命周期的企业更加的了解自身的ESG表现会对财务绩效产生何种影响,以及为了让投资者在进行ESG投资时能有更多的实证结果支撑,本文从企业和投资者的双重视角研究ESG因素的影响;从企业的视角,研究在不同行业和不同生命周期的企业,ESG因素与财务绩效的关系;从投资者的角度,研究ESG因素是否可以带来股票的超额收益。首先,本文运用文献研究法梳理了与ESG发展理论、ESG对财务绩效影响、生命周期理论等领域的相关文献,并对ESG发展的理论基础和ESG如何影响企业财务绩效的理论基础进行了相关的研究。然后通过选取2021年10月30日我国A股所有上市股票作为研究样本,衡量ESG因素对企业财务绩效的影响;选取2018年1月-2021年10月我国沪深300指数的ESG数据作为研究样本,研究ESG因素对股票超额收益的影响。经过实证研究,得到以下结论:（一）在我国的A股市场,企业的环境（E）表现差于其他两个指标。（二）在第二产业,环境（E）因素对企业财务绩效的影响最大;在第三产业,社会（S）指标与企业财务绩效的相关性最大。（三）第三产业的行业受到ESG因素的影响相对更小。（四）衰退型企业拥有最高的环境（E）和社会（S）表现,成长型企业的治理（G）得分更高;在任何生命周期中,治理（G）指标都与财务绩效都有最强的相关性,且产生显著的影响,而社会（S）因素的影响较弱。（五）在价值型的公司中,追求ESG目标,可以增加股票的超额收益,但对于成长型的企业而言,过分的追求ESG目标反而会降低其超额收益。本文的主要贡献在于:第一,首次从全行业全周期的角度对ESG因素与财务绩效的关系展开研究,为处于不同行业和生命周期的企业提供了相应的政策建议;第二,本文将ESG因素纳入到Fama-French五因子模型中,研究ESG因子对否能解释股票的超额收益,为投资者做出投资觉得提供了一定的政策建议。