随着全球变暖等环境问题的凸显,温室气体对环境造成的伤害已经不容质疑。发展低碳经济的呼声越来越高的今天,更多的学者开始关注低碳经济的政策之下,企业应如何应对。而碳监管政策又会对企业的生产投资带来什么样的影响。本文采用了实物期权和博弈论相结合的方法,建立并分析了碳监管政策对企业减排投资和生产的影响。通过对完全市场下,产品价格、减排效率以及碳排放许可证价格的不确定性对企业生产,投资以及企业价值的影响的分析；以及对产品竞争市场上,不同企业进行博弈后的均衡结果的分析,得出企业的价值是由其未来利润流的现值和减排投资这一实物期权的价值共同决定的；企业只有当相关的观测量超过阈值时才会进行减排的投资。同时,本文还分析了不完备市场之下,市场可能出现的碳泄漏问题,以及对其进行数值模拟。本文共分为七章。第一章主要介绍了本文研究的背景,目的以及文章结构。第二章回顾了国内外学者对实物期权在企业投资方面的研究,低碳经济对企业生产的影响,碳监管政策有效性的比较以及碳泄漏问题方面的研究结果。第三章则主要介绍了当前主要的碳监管政策的形式,以及目前国内外对各项政策有效性的研究结果。第四章建立了完全竞争市场,碳监管政策之下企业生产、投资以及企业价值的模型,分析了产品价格、排放效率以及碳价的不确定性对其的影响。第五章在第四章的基础上引入产品市场的竞争,建立碳监管政策下的博弈模型,并通过数值模拟分析了碳监管政策对不同规模企业的生产的影响的区别。第六章研究了不完备的监管机制下,碳泄漏现象的产生。第七章总结。