本文研究的是公司治理与公司价值之间的关系。公司治理从董事会层面和经营层面进行研究,公司价值可以采用净资产收益率来测度。通过对青岛啤酒公司治理情况的分析,我们发现,青岛啤酒的公司治理有助于提升公司价值。本文对国内外公司治理与公司价值之间的研究理论进行了总结,例如公司治理原则与框架以及公司治理与公司价值的实证研究等等,并以这些理论为基础,以青岛啤酒为研究对象,对青岛啤酒公司的公司治理进行案例研究,对青岛啤酒治理情况(包括公司股权结构与实际控制人、青岛啤酒法人治理结构、内部监督机构、经营团队、青岛啤酒公司治理的特点等等)和公司绩效进行了分析,探索有效的公司治理实践。在分析青岛啤酒公司治理的过程中,我们发现青岛啤酒公司治理具有经营层稳定、重视研发创新、市场拓展有效、公司成长稳定的特点,说明公司的治理情况不错,而对应的,公司价值的指标,净资产收益率,也一直在上升,说明公司价值在公司治理改善后得到了提升。为了更好的理解青岛啤酒的公司治理对公司价值的影响,我们对2000年1月1日至2008年12月31日间的一些重大公司治理事件进行研究,例如引进战略投资者事件、成为北京奥运会赞助商事件以及2007年度红利派发事件等,以检验它们与公司价值之间的关系。通过事件分析,我们得出一般性的结论:引进战略投资者能显著提升公司的价值,而成为北京奥运会的事件短期内没有增加公司价值,红利派发在短期内对公司价值具有一定的影响,说明投资者对现金红利具有一定的偏好。最后,我们对青岛啤酒公司治理的成功经验和不足做出分析后,也分别从董事会层面和经营层面上提出了一些建议,希望这些建议对改善青岛啤酒公司的治理水平有一定的实践意义。例如,在董事会层面,我们建议,要建立考核董事会绩效的机制以改进董事会的决策效率和质量;在董事会下设独立的提名委员会,以提高独立董事的独立性;重新设计独立董事的报酬方案,以股权报酬为主,激励独立董事勤勉尽责。在经营层面,我们建议,公司高层要加强内部控制,降低公司快速扩张时的风险,优化集团公司的资源配置;加大人才培养力度,使公司的深度整合获得更大的发展;采用精益化管理的方法来对公司进行深度整合。对于与青岛啤酒公司情况类似的公司,希望这些建议对他们提高公司治理有所启发和帮助。