该文通过对经理股票期权制的理论基础及传导逻辑的探讨,理论上得出经理薪酬一业绩评价问题是影响经理股票期权制激励效应的至关重要的一环."后安然"时代对经理股票期权制的理性检讨更凸显了薪酬一业绩评价体系的重要性,在综合以上理论分析并考虑到国内外经理股票期权制在新近实践中出现的问题,着重指出,要切实发挥经理股票期权制的长期激励作用,必须将期权薪酬和管理人员的工作业绩有机地联系起来,即建立一套完善的薪酬——业绩评价体系.这一评价体系包括两个方面:一个以企业内部财务指标为基础的评价指标,包括财务指标、竞争性支付水平和EVA法;一个是外部股价标准下的指标,即市场导向指标的改进——引入溢价期权和股指期权,并对脂指期权下的风险溢价补偿问题作了探讨.最后,进一步探讨了不同类型企业对评价指标的选择问题,在此基础上,对实施ESO的"贝岭模式"作了F检验,以判断上海贝岭所选用的薪酬业绩评价指标对经理是否具有理论上的风险激励效应.