Sloan(1996)的研究拉开了学术界对应计异象研究的帷幕,近年来对会计应计的研究越来越细致和深入。有的学者研究了各种制度背景与应计异象之间的关联,但在国内考虑中国特殊背景制度等因素的研究很少,因此,本文试图从中国特殊的背景制度方面出发,来探究其与应计异象的关联及其对应计异象的影响。中国背景特殊性的一大表现即为,在中国证券市场上存在着国有企业与非国有企业的明显区别。虽然随着市场化改革的不断推进,政府对国有企业的政治干预在不断减弱,但就当前的状况来看国有企业与非国有企业在诸多方面仍存在着重大的差异,这会导致它们盈余管理程度的不同；而盈余操纵被认为是应计异象产生的原因,那是不是国有企业与非国有企业在应计异象上会存在差别呢?因此本文就来探究产权性质不同的企业的会计应计的定价偏差是否存在不同,进而,本文考虑了市场中的投资者类型,在我国有的学者研究认为在产权性质不同的企业中,机构投资者参与和改善公司治理的程度不同,而机构投资者对公司治理的参与和改善程度会影响到公司盈余管理的程度,这进而会对应计异象产生影响,因此,本文对机构投资者在缓解会计应计被错误定价的程度上是否会受产权性质的影响进行探究。研究结果表明产权性质不同,会计应计错误定价的程度就不同,国有企业的会计应计的定价偏差比非国有企业更大,于是,利用会计应计大小和产权性质两个因素构建套利策略可以获得仅按照会计应计更高的超额收益；同时,机构投资者在缓解会计应计被错误定价的程度上也受产权性质的影响,与国有企业相比,非国有企业的缓解程度更大。