股利政策是上市公司的财务的敏感问题和三大核心问题之一,股利分配政策的制定不仅需要考虑到对股东的回报,还要考虑到公司未来的发展需要。电力行业的股利分配政策对于整个上市公司来说是支付水平较高的,有较强的连续性和稳定性。如何在留存收益和股利分配之间进行取舍,是上市公司决策的重要内容。并且电力行业是资金密集度最高的行业,资金需求较大,因此对于电力行业上市公司股利政策的影响因素进行研究,以股利政策做功于公司业绩是很有必要的。本文首先是在回顾了股利政策的理论基础上,着重强调了与高派现相关的股利政策,随后从分配形式、基本特征和主要影响因素分析了我国上市公司的股利政策的现状。紧接着引出华能国际作为研究案例,介绍了华能国际的基本情况,于此同时与同行业公司股利政策进行对比研究,再分别从财务因素、代理理论视角和信号传递效应对其影响因素进行分析,最后得出相关结论:华能国际的股利政策连续且稳定,以现金股利为主、股利支付率高。良好的财务状况和盈利能力是公司派发现金股利的基础,同时非财务因素(包括代理成本理论和信号传递效应)也是影响股利政策制定的重要因素之一。但是现金股利支付率并不是越多越好的,这还需要考虑到现实的宏观环境和未来公司的发展状况。