【摘 要】
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回顾历史,中国基金行业已走过近30年征程,经历了一次次的试错与改革。1997年《证券投资基金管理暂行办法》的公布与2004年《证券投资基金法》的施行,不仅促进了基金行业秩序规范化、标准化,同时还推动了基金的快速发展。随着基金市场的逐渐成熟,表现优异的基金在未来的一段时间内能否保持业绩,表现欠佳的基金是否会持续走弱,引起了投资者与学术界的兴趣与关注。然而,国内对于基金业绩持续性的表现会受到哪些因素的
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回顾历史,中国基金行业已走过近30年征程,经历了一次次的试错与改革。1997年《证券投资基金管理暂行办法》的公布与2004年《证券投资基金法》的施行,不仅促进了基金行业秩序规范化、标准化,同时还推动了基金的快速发展。随着基金市场的逐渐成熟,表现优异的基金在未来的一段时间内能否保持业绩,表现欠佳的基金是否会持续走弱,引起了投资者与学术界的兴趣与关注。然而,国内对于基金业绩持续性的表现会受到哪些因素的影响的研究正在探索阶段。对于宏观经济政策与基金市场之间影响作用的研究更是稀缺。本文以2012-2020年中国混合型共同基金业绩持续性为研究对象,分析了货币政策变动对混合型共同基金业绩持续性的影响。实证研究表明:宽松的货币政策刺激了市场流动性,同时还加强了混合型共同基金业绩的持续性。进一步结合分样本检验不难发现,在不同的市场状态下、不同的投资风格下、不同的基金费率下宽松的货币政策对基金业绩持续性的影响作用不同。在熊市时期、价值型和平衡型基金以及高费率基金中,宽松的货币政策对混合型基金业绩持续性的正向影响更加显著。本文从宏观经济角度入手,检验了货币政策与基金业绩持续性之间的关系,对经济政策与资本市场之间的关系研究以及基金业绩持续性影响因素研究领域的扩展具有增量贡献。此外,对政府与金融监管机构如何监督管理基金市场,发挥其积极的调控作用,促进基金市场健康发展,建立健全的风控机制,基金市场资产定价以及投资者投资具有一定的参考意义与现实价值。
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