证券行业是目前我国资本市场的核心角色，近年来我国大力推动资本市场的发展，证券市场由最初单一的业务发展模式走向了多样化的业务发展道路。2010年融资融券业务的开展，打开了券商创新业务的大门，随后新三板、中小企业私募债、股指期货、股票回购业务创新业务接连推出，使我国券商行业在四年间，由单纯依靠传统业务带来收入的同质化竞争，到不断开拓新市场多样化差异化发展的新局面。
　　2015年是改革的一年，目前我国证券公司数量较多，同质竞争问题严重，随着未来证券牌照的放开，市场竞争趋于激烈化，拥有核心竞争力的券商必定脱颖而出，排除目前在市场上具备绝对地位的大型券商而言，中小型且不具备差异化竞争优势的券商必将被市场淘汰，然而拥有核心竞争力且极具成长力的券商也必将脱引而出，而具备这一资质的券商会是这个行业的优秀投资标的，挖掘出符合条件的这一券商是本文研究的核心。
　　本文主要分为三大部分:
　　第一部分，绪论。首先对近年来对券商行业相关的研究及报告做简单的总结和概括，梳理其研究的内容与逻辑;其次，就本文的研究说明研究的背景与研究意义;最后阐述文章研究的思路与内容，这一块将梳理研究报告的投资逻辑与研究对象的选取，为后文深入研究埋下铺垫。
　　第二部分，行业分析。这一部分包括以下两块内容:一是券商行业发展的现状;二是券商行业发展面临的机遇。在挑战这一块将重点研究未来的政策性机会以及新业务开拓带来的利润增长机会。从而明确我国券商发展处于什么阶段，我国券商行业发展未来具备怎样的利润增长潜力。
　　第三部分，是在第一部分确立了研究思路与对象，与第二部分明确了行业潜力与政策东风的情况下而进行的进一步研究。本文将以前文的投资逻辑为核心，运用“综合评价模型”对中小券商相关指标、数据进行建模分析，
　　通过量化综合分析，得出客观、可比性的结果，从而确立最后的标的选择。在模型结果得出与最后总结部分，将对该标的被选出的原因进行简明阐述，并进行相对估值分析，并另起一章对其未来可变性因素做风险提示，从而构成完整的研究报告。
　　本文通过分析得出结论，证券行业发展还正处于初级阶段，监管的放开与新业务的推出，势必推进证券公司之间的差异化竞争与优胜劣汰，然而创新业务在我国资本市场仍在萌芽期，未来市场空间巨大，新业务的推出利于券商把握时机改善自身业务结构，对于中小券商而言更有可能实现高速成长并且拐弯超车，结合文章的投资逻辑，并通过综合评价模型研究得出，现阶段中小券商中西部证券在各项指标中表现优异，并且在新三板业务上市场占有率仅次于中信证券，同时具备高成长等特点，成为了文章结论最优标的，并给予了西部证券在51倍PE下股价15％-50％增长估值。