股权激励作为解决代理问题、降低代理成本的一种有效激励方式,其对于提高西方国家上市公司的核心竞争力起到了举足轻重的作用,促进了西方国家经济的发展。然而,西方国家实施股权激励的实践证明:股权激励是一把“双刃剑”,运用得当则会起到长期激励的积极作用,如果运用不当也会带来新的道德风险,产生一些负面效应。在我国,近年来运用股权激励来激励企业经理人员,已成为人们的共识和政策取向。随着股权分置改革的落幕,经营者股权激励的相关措施陆续成形,股权激励越来越受到重视。因此,在我国上市公司大规模实施股权激励计划之际,有必要客观地认识股权激励的效果。本文首先对股权激励和信息披露的相关理论及文献进行回顾,而后建立静态博弈模型对股权激励与信息披露的内在机制进行研究,在此基础上,本文运用面板数据对我国上市公司在实施股权激励的条件下信息披露水平的实证研究。通过实证研究发现,股权激励与信息披露水平之间存在负相关关系,但是并不显著,其原因可能是当时的股权激励强度太小。同时,本文还发现公司规模、净资产收益率与信息披露水平显著正相关,前三大股东持股比例、两职合一程度与信息披露水平显著负相关,而独立董事比例、审计意见类型、产权比率与信息披露水平并没有关系。