【摘 要】
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近年来,股权质押作为上市公司常见的间接融资方式发展迅速。然而,股权质押是否会引起股票投资者的关注,以及股权质押对股票市场的资产价格产生怎样的经济后果,现有研究鲜有涉及。本文使用2000年至2018年的A股上市公司为研究样本。一方面,本文使用回归方法对股权质押上市公司的特征进行研究。另一方面,本文使用事件研究方法,从上市公司股权质押的平仓事件出发,检验股权质押的平仓事件对股票市场的影响,包括事件期间
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近年来,股权质押作为上市公司常见的间接融资方式发展迅速。然而,股权质押是否会引起股票投资者的关注,以及股权质押对股票市场的资产价格产生怎样的经济后果,现有研究鲜有涉及。本文使用2000年至2018年的A股上市公司为研究样本。一方面,本文使用回归方法对股权质押上市公司的特征进行研究。另一方面,本文使用事件研究方法,从上市公司股权质押的平仓事件出发,检验股权质押的平仓事件对股票市场的影响,包括事件期间的异常收益和异常交易等方面的市场规律。实证检验发现,股权质押的上市公司具有融资约束较高并且信息不对称较强
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