私募股权投资兴起于二十世纪四十年代的美国,是一种常见的融资方式,适用优先股制度防范私募股权投资的风险,也一直都是国外资本市场中的不二选择。自从私募股权投资被引入我国之后,凭借其对资金高效灵活的运用,私募股权投资迅速成为我国资本市场体系中不可或缺的一部分。然而,由于我国优先股制度在立法上的滞后,目前私募股权投资过程中对于投资协议的优先权条款的效力仍然存在不确定性。同时,适用优先股制度的私募股权投资,因为对目标企业控制权的弱化,使得在其保障投资收益时,相对普通股股东处于弱势地位。本文通过对我国私募股权投资的风险特点进行分析入手,在投资所面临的众多风险中分辨出在适用优先股制度后可以有效防范的风险;之后再进一步分析我国优先股制度在实践立法中的特征,阐述我国优先股制度的发展现状;再之后通过理论意义和案例分析两个层面,对优先股制度适用于私募股权投资进行风险防范的可行性进行论述;同时,由于立法和实践的不足,优先股制度在私募股权投资的适用过程中还存在着一些不足和缺陷,针对这些不足和缺陷,基于保护优先股股东和综合评价的两个原则,从立法、具体保护和配套措施三个角度,对适用的过程提出了优化的建议。本文共划分为五个章节,各个章节的简要内容如下:第一章为我国私募股权投资风险与防范,本章从私募股权投资的定义入手,依据外延分类、内涵属性和核心价值的逻辑顺序,解构私募股权投资的风险。在阐述具体风险的同时,结合我国私募股权投资的特点,在众多风险中分辨出适用优先股制度可以进行防范的风险。第二章为我国优先股制度的内涵与特征,本章通过分析优先股的定义、分类、内涵等方面,从纵向和横向两个方面阐述优先股股东的权利,即纵向的权力特征和横向的权利内涵。第三章为优先股制度引入私募股权投资的实效分析,本章结合我国私募股权投资的风险和优先股制度的特性,从意义和案例两个层面进行分析。实效意义包括降低投资成本、协调利益冲突和缓解信息不对称风险三个方面;案例主要包括我国私募股权投资中适用优先股制度的四个案例。第四章为优先股制度适用于私募股权投资的风险,本章将适用风险分为投资契约优先权条款的法律风险和优先股制度的立法风险。通过优先分红权、优先清算权和优先认购权三个层面分析投资契约条款的法律风险;通过对比外国优先股制度的立法经验与我国优先股制度的立法现状,阐述我国优先股制度的立法风险。第五章为我国私募股权投资中优先股制度适用的优化,通过上述文章的分析,基于在私募股权投资适用优先股制度过程中,优先股股东相对弱势的地位,以纵向和横向两个标准为原则对适用进行优化。具体的优化措施分为三个层面:填补法律空白、增强对优先股股东的保护和改进优先股配套措施的实施。