并购重组作为一种资源再分配的方式越来越受到资本市场的青睐。与西方国家不同,我国的企业进行的并购多有政府参与的身影,企业与政府之间存在着紧密的联系,形成了较为普遍的政治关联现象。政治关联可以作为一种和政府之间的关系,能够帮助企业获取关键性的资源如行业准入便利,银行贷款等,从而影响了企业的战略决策。虽然理论界对政治关联与企业并购战略已进行了广泛而深入的研究,但已有研究集中于政治关联对并购能力和并购绩效的影响方面,鲜有文献能够从并购战略的角度进行研究,而并购战略其实是并购重组的重点之一。本文将基于我国独特的制度背景,研究高管政治关联对企业并购战略选择的影响,以期进一步充实相关领域研究。本文基于我国深沪A股上市公司2011-2016年间发生的14086个并购交易事件样本,将并购战略分为横向并购、纵向并购、混合并购,探寻高管政治关联、高管权力和并购战略选择三者之间的关系。本文首先对国内外相关文献进行梳理,然后基于资源依赖理论、委托代理理论和高管权力理论,提出研究假设,运用多元线性回归模型,使用Stata软件对样本数据进行实证分析,经过研究,结果表明:(1)与没有政治关联的企业相比,有政治关联的企业选择实施混合并购的可能性较高。政治关联可以为企业带来丰富而关键的资源,如融资便利、税收优惠、宽松的行业准入等,企业更倾向于进入不同于核心业务的行业和领域,以实现资源重新优化配置和快速扩张。(2)高管权力越大时,有政治关联的企业选择实施混合并购的可能性越高。高管权力作为一种强化剂,在企业具有政治关联这一社会资本时,使得高管更加有动机和能力去建立自己的利益帝国,实施大规模扩张和风险较大的项目,更倾向于进入非核心业务的行业和领域。本文主要研究了具有政治关联的企业对于并购战略选择的影响,并进一步考察了高管权力对于两者关系的调节作用,具有以下几点创新:(1)以往文献多集中于研究政治关联对并购能力和并购绩效的影响,本文研究政治关联对并购战略选择的影响,视角较为新颖;(2)本文构建了把高管权力作为调节变量的角度下,政治关联对并购战略选择影响的作用机制;(3)本文考察相关化的程度也就是使用新颖的投入产出研究法将并购战略类型划分为横向并购、纵向并购和混合并购,得到政治关联与三者的关系。本文的研究结果在理论方面进一步丰富了政治关联与并购战略的研究,在实践领域对于我国企业完善公司治理机制,做出正确的并购战略决策具有一定的参考和指导意义。