企业在不完善的外部环境中进行市场化交易不得不承担相对高昂的签约成本和监督成本,而关系交易在降低交易不确定性、减少交易成本上的优势使其成为众多企业的选择。但是,随着关系专用性投资的不断增加,企业与供应商/客户之间将面临着高昂的解约成本。此种情形下,探讨哪些因素影响关系交易对于转型经济体中的企业提高竞争力来说具有重要的借鉴价值。目前,学术界对关系交易影响因素的研究缺乏对风险提示信息的关注。作为年报典型的非结构化信息,风险提示信息拥有大量有价值的决策线索,在资本市场中扮演着越来越重要的角色,逐渐成为证券分析师、监管机构解读公司发展状况的重要基础。此外,考虑到制度对于解决冲突、达成合作进而减少不确定性的重要作用,内部控制在风险提示信息与关系交易之间会起到怎样的调节作用?进一步地,不同的风险归因和风险类型对关系交易的影响是否存在差异?在将风险提示信息影响关系交易的链条延伸到企业价值后,风险提示信息是否会使关系交易的价值作用机理产生变化?这些都是极具现实意义的问题。基于以上思考,本文利用文本信息挖掘技术,以2010-2018年沪深A股上市公司为研究对象,首次考察了风险提示信息对关系交易的影响以及内部控制在其中的调节作用。研究发现,风险提示信息的增多有助于关系交易的维系,而高质量的内部控制会减弱两者之间的正向关系,抑制关系交易的机会主义影响。进一步追踪风险归因后发现,风险提示信息通过与企业固有风险之间的重大不一致性发挥增量信息价值。同时,将风险提示信息划分类型后发现,相对于外部风险而言,内部风险对供应商/客户关系交易的影响更大,而且在关系交易对企业价值的提升作用中发挥了正向调节作用。研究结果表明:有效的内部控制对企业关系缔结和契约结构的选择具有制衡与风险管控作用,与风险提示信息的联合作用对供应商/客户具有重要的决策价值,发挥了信息效应。充分透明地披露企业非结构化信息、特别是内部风险信息,是增强供应商/客户信任、进而提升企业合作价值的一个途径。