政治关联与上市进程——基于中国民营上市公司的实证研究

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目前我国市场经济正处在快速发展,市场规则也在处于不断完善中,越来越激烈的竞争促使企业在挖掘自身经营潜力的同时,也更加注重从外部寻求竞争优势的机会。以往的研究己经证明,经济转型时期的国家和发展中国家中政治背景的影响力最为明显。而中国目前经济正处于转型时期,也是世界上最大的发展中国家,因此,对中国企业的政治关联研究也显得尤为重要。作为国民经济中地位愈加突出的民营企业对政治背景的渴望也日益强烈。本文在国内外关于公司政治关联的研究基础之上,立足于中国特殊的制度环境,结合政治成本理论、寻租理论、资源依赖理论等理论基础,来探索中国民营公司的上市进程与政治关联之间的关系,并检验这些公司的政治关联能否影响民营上市公司的股价以及公司规模。  本文以2013年A股中民营上市公司为研究样本,对这些民营上市公司存在政治关联的现状进行统计分析,并采用线性回归模型,深入研究政治关联对上市进程的影响,研究结果表明存在政治关联的民营公司的上市速度快于不存在政治关联的公司。在进一步的研究中,我们发现这些政治关联在公司上市后无法影响到股价,但是对公司的规模扩大有推动作用。另一方面,那些没有政治关联的公司过度追求政治背景,反而会使公司的上市进程减缓。本文的研究拓展了国内外学者关于政治关联的理论研究,并为我国目前关于政治关联与公司上市进程的关系研究提供了实证依据和参考。
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