从需求角度探讨我国外汇储备规模适度性

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外汇储备是反映一国经济、金融实力的重要宏观经济变量,在调节一国国际收支平衡、维持货币汇率稳定及维护一国国际信誉等方面发挥着极其重要的作用,特别是在现今全球经济一体化的背景下,外汇储备在保护一国经济安全等方面也开始扮演重要的角色。外汇储备的总量或多或少,给经济带来两方面的影响。较多的外汇储备在一定程度上保持了经济的稳定,加强了一国金融系统的防御力,但也会丧失投资机会,不利于经济的有效增长;较少的外汇储备给一国造成较高的金融风险,为一国加入全球贸易系统带来阻碍。外汇储备应该保持在何种水平,才能最大程度地促进经济发展,是国内外学者自20世纪初便开始讨论的话题,外汇储备的规模适度性,一直是学术界密切关注的问题。   我国外汇储备自20世纪末21世纪初以来,保持了较快的增长势头,特别是最近五年,外汇储备增速之猛为历史罕见。据国家统计局资料显示,截至2009年底已经达到23991,52亿美元,稳居世界第一。外汇储备的来源,一般程度上来自国际收支的变化,那么,我国高额的外汇储备是不是也是由此引起的呢?或者说,我国高额的外汇储备来源是什么?要想确定外汇储备的适度水平,必须首先知道外汇储备的来源,对外汇储备的变化有深入的认识,本文对外汇储备的增长来源做了相应的数据分析,得出双顺差是我国外汇储备的主要来源。   那么,外汇储备的适度规模应当如何确定?在了解了外汇储备的来源及其影响之后,本文试图从需求的角度分析外汇储备的适度规模。在分析我国各项用汇需求的基础上,笔者综合了比例分析及目标区分析方法,借鉴外汇储备需求的一系列经验数据,提出适度外汇储备规模的确定函数,通过区间分析,得出外汇储备的上下限,最后将该区间与我国实际外汇储备额做比较,得出我国外汇储备规漠过高的结论。   针对我国外汇储备量过高的事实,本文从用汇需求及外汇储备来源的角度出发,提出管理我国外汇储备的创新性的建议。一方面要合理控制我国外汇储备的增长,对于各项已有的外汇政策及措施,影响积极探索新的改进方法,另一方面,对于已经存在的外汇,应当寻求合适的投资方法。外汇储备是一国重要的资产,睁其用于国际国内的投资将会带来巨大的收益。但是,也要控制外汇储备的规模,较少的外汇储备也会给一国经济带来很大不变。所以,将外汇储备规模控制在一个合理的范围是最明智的做法。
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