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20世纪80年代土耳其总理奥扎尔提出BOT（Build-Operate-Transfer,建设运营移交）概念以来，很多国家尤其是发展中国家政府预算紧张无力投资兴建电站满足国内电力需求，越来越倾向于借助BOT或PPP（Public-Private Partnership，公私合作）方式引入本国私人资本和外国资本投资电站项目，越来越多的国际电站投资商、运营商和电站工程总包商积极参与投资。我国很多电站总承包公司在保持传统的电站总承包业务的同时，积极尝试以BOT的方式参与海外电站投资业务，取得了可喜的成绩，但也遇到很多问题，甚至遭遇项目失败，导致重大经济损失。因此，深入研究海外BOT电站项目投资风险，总结海外BOT电站项目风险管理经验和教训十分必要。本文根据对相关文献的综述和对国内外BOT电站案例的梳理，将开发海外BOT电站项目遇到风险分为三个层级：国家级风险、市场级风险和项目级风险，为突出重点，基于中国对外BOT电站项目经验，从中选取四个最重要的典型风险；政治风险、外汇风险、售电风险和燃料风险，首先对这四种典型风险的研究成果进行归纳总结，然后针对海外电站投资的特殊性逐一分析这四种风险的风险细项、风险因素和风险损失，为对这四种风险进行管理树立针对性目标，收集国内外BOT电站项目实际案例，按照案例涉及到的风险类别进行归类分析，并设计调查问卷，获取专家诊断结论和经验，深入分析了每个典型风险产生的具体根源，例如，政治风险产生的根源是东道国内外利益集团相互博弈导致的政策不连续性；外汇风险的根源是汇率变动产生的经济风险；售电风险的根源是电量电价的不确定性和购电方违约；燃料风险的根源是燃料供应不连续性和燃料市场的价格波动。依据风险管理方法、成功案例经验、专家经验和企业经营实践，提出海外BOT电站项目的系统性风险管理方案和典型风险的针对性风险管理方案，例如，政治风险的对策是考察东道国政府的履约能力和违约记录选择政策稳定信誉高的国别，邀请对东道国政府有影响力的投资者和融资方参与项目投资和融资；外汇风险的对策是币种选择和金融衍生品工具的使用；售电风险的对策是与购电方分担市场风险和争取合理电量电价；燃料风险的对策是利用当地燃料资源并向燃料供应方转嫁和分散燃料市场风险，控制燃料质量。