在过去的十年里,中国的保费收入大幅增长,保险资金规模不断扩大,保险资金运用余额也随之增长。如何合理地运用保险资金,制定正确的资产配置战略是决定保险资管公司投资收益水平的关键。自从2012年以来,保险资金的可投资范围逐渐扩大,另类投资比例逐渐提升,投资收益稳中有升。伴随着另类投资业务的大力开展,风险因素也逐渐增加,信用风险、流动性风险、操作风险等风险问题逐步显现。因此,在行业大力发展的同时,我们理当具备风险管控能力。尽管当前监管政策趋严,但保险资金具有期限长、规模大的优势,保险债权投资计划依然有稳定的发展前景,未来保险资管公司的另类投资业务应当积极服务保险主业、助力实体经济健康发展,积极引导保险资金服务国家区域经济发展战略、基础建设等实体经济,优化资产配置结构,提供投资收益率。在强监管、紧信用的背景下,本文通过选取某房地产公司开发建设的特色小镇为案例,结合了保险资金运用的理论基础,以保险资金投资另类资产的视角对该项目开展研究。本文第三章,首先对投资项目、偿债主体及担保主体进行尽职调查;接着收集并整理分析项目资料,包含项目背景、区位,项目建设内容、建设进展,项目资金筹措情况,然后通过掌握的项目数据制定融资方案。本文第四章针对项目融资方案-保险债权投资计划,对各交易主体展开分析,分别对偿债主体和担保主体的经营情况及财务情况进行详细分析。本文第五章主要分析了受托管理人的投资管理能力和债权投资计划的收益水平,通过对项目现金流测算与压力测试,评估项目的盈利能力和偿付能力。投资或多或少都会伴随着些许风险,本文第六章对投资项目可能存在的市场风险、信用风险、流动性风险、和经营管理风险展开详细分析,并提出了对应的解决措施,判断其风险的可控性。最后第七章得出结论,保险资金可以投资特色小镇项目,投资该类资产既有利于保险资金支持与服务实体经济,又有利于提高保险资金投资收益水平,为扩大保险资金的投资渠道提供了一定的参考价值。