2015年6月到2016年期间,举牌事件频繁发生,“举牌”也一度成为我国投资者谈论的热词。“举牌”并非一个新兴概念,投资者举牌的主要目的一方面是为了进行价值投资,另一方面是为了获得举牌标的公司的控制权,实现优化自身资本结构、借壳上市甚至是并购重组的目的。之所以许多上市公司被举牌,是因为2015年6月的股灾,导致许多上市公司股价下跌,使得保险公司利用险资投资于资本市场实现价值投资,以及私募基金公司或者产业资本公司借助自有资金甚至是公司旗下保险公司的险资购买举牌标的公司的股票,从而使得举牌事件频繁发生。根据我国证券法的规定,举牌发生后,举牌标的公司应发布公告,公告会影响投资者的投资方向,产生公告效应,从而对二级市场的股价产生影响。由于2015年6月到2016年期间举牌事件频繁发生,为研究举牌事件的公告效应提供了数据条件。本文以2015年6月-2016年6月期间的举牌事件作为样本,首先,从理论上,根据举牌公告对举牌动机进行了总结概括;其次,对研究期间内举牌标的公司数据进行统计,总结举牌标的公司的特征;然后,运用事件研究法,研究举牌公告对举牌标的公司股价波动的影响,并在此基础上进一步研究举牌标的公司特征以及举牌动机对举牌公告效应的影响;最后基于实证研究结论,结合目前的经济形势,中小投资者的投资行为、政府的监管动态,提出相应的政策建议。本文通过研究发现,举牌事件的确存在公告效应,并且对二级市场的股价有明显的正向影响,同时举牌公告效应在不同的举牌动机下是不同的,进一步研究发现,举牌标的公司的特征以及举牌动机对举牌的公告效应有影响。基于上述结论,分别从政府和中小投资者两方面提出相应的政策建议和投资建议。