投资者关系管理起源于美国，是西方成熟资本市场的产物，它通过加强与投资者之间信息沟通，增加投资者对公司的满意度，从而实现增加公司价值的目的。我国是在本世纪初才开始引入投资者关系管理，正式开展投资者关系管理研究也是近几年的事情。虽然经过几年的发展，我国投资者关系管理有了一定的进步，积累了部分实践经验，但仍处于起步阶段，我国上市公司开展投资者关系管理活动的积极性和主动性不高。究其主要原因是，上市公司尚未认识到投资者关系管理活动能够为公司带来的经济价值。因此，本文通过实证分析的方法论证投资者关系管理和公司权益资本成本之间的关系，以激发我国上市公司的投资者关系管理意识。因为国内关于投资者关系管理的研究还比较少，本文主要是借鉴了国外相关学者的研究成果，对投资者关系管理的内涵和构成要素做了系统的介绍，同时简要地描述了权益资本成本理论，并介绍了几种常用的权益资本成本估算模型。然后引入有效市场假说、委托代理理论、信息不对称理论和印象管理理论，构建起投资者关系管理与权益资本成本之间关系研究的理论基础。选取了上海证券交易所A股的524家上市公司作为样本，对投资者关系管理的四个构成要素与权益资本成本之间的相关关系进行实证检验。回归结果表明：从总体上看，上市公司开展投资者关系管理活动可以降低权益资本成本。最后，本文提出了改善我国投资者关系管理现状的几点建议。