从中国加入世贸组织开始,出口就成为中国经济高速增长的原动力,但随着中国经济的加快增长,和中国有关的概念开始被恶意炒作,和中国有关的大宗商品的价格开始大幅上涨,在国际上要求人民币升值的呼声越来越高;在这样的背景下中国企业的经营开始变得困难,企业利润波动变得很大,用什么样的方法能够减小中国企业成本的波动率,增加利润预期变得越来越重要。套期保值作为国际上常用的减小价格波动甚至是降低成本的工具(尽管套期保值风险很高)也变得越来越重要。本文通过对传统投资学理论的回顾,简要介绍了套期保值产生的背景和重要意义;通过分析株洲冶炼厂锌套保失败的原因,总结了企业进行套期保值的基本方案,并在此基础上提出了进行套期保值所必需的技术分析方法;在文章的最后,通过使用本文提出的方法比较详细的分析了东航套期保值失败的案例,检验了方法的有效性。在分析株冶的案例中,本文比较系统的提出了企业进行套期保值的方法和基本步骤,尤其是使用了不同的视角,提出了国际对冲基金公司可能的方法,丰富了分析套保问题的思路。在进行技术分析的过程中,本文发现可以使用一个中间结果来分析套保标的物和衍生品价格可能的范围,从而为成功实施套保增加了分析的方法。在使用布莱克—斯科尔斯—莫顿模型的过程中,突破了传统使用期权价格敏感性参数的方法,直接使用其作为建模的条件,并在对东航的案例中进行了检验,取得了一定的成果。