经济学家的大量研究表明,健全的金融机构和良好的金融市场是影响经济长期增长的重要因素乃至首要因素。而法律作为影响金融发展的因素之一,其与金融之间的关系亟待被探索。同时,作为宏观经济增长的微观基础,企业投资效率问题也逐渐成为人们的研究重点。然而,由于信息不对称和委托代理问题,企业会产生非效率投资,进而影响金融发展和经济增长。因此,随着我国全面依法治国的战略部署的实施,随着我国法治环境的完善,探明法治环境如何通过缓解信息不对称和委托代理问题进而制约企业非效率投资具有重要理论价值。同时,大量的学者研究发现,高质量的内部控制也可以缓解和减轻因资本市场不完善而带来的信息不对称问题和代理问题。因此,本文以内部控制作为内部微观因素,研究外部宏观因素“法治环境”在内部控制质量不同公司中对企业非效率投资影响效果的差异。进一步,本文将公司根据产权性质分类,研究产权性质是否影响到了上述的作用行为。本文最终希望研究结果为改善法治环境水平、提升公司内部控制质量、缓解公司非效率投资问题进而促进宏观经济良好发展提供了新的理论依据和实证支撑。本文基于上市公司2009-2015年数据,研究了法治环境、内部控制和企业非效率投资的关系。实证研究发现:(1)法治环境越完善,上市公司面临的非效率投资问题越少。(2)相对于非国有企业,随着法治环境的完善,国有企业的非效率投资问题更容易被制约。(3)与内部控制质量高的公司相比,法治环境对于上市公司非效率投资的制约作用在内部控制质量低的公司中更加显著。(4)与国有企业相比,法治环境对于非国有上市公司中内部控制质量低的非效率投资的制约作用更加显著。拓展性检验发现,法治环境的提升改善了信息的不对称进而减少融资约束,从而削弱了企业非效率投资。本文还进一步分类研究了投资过度和投资不足的差异,研究发现,法治环境的改善对于国有企业的投资过度的制约效果相较于投资不足更为明显,对于非国有企业的投资不足的制约效果相较于投资过度更为明显。最后,本文结合市场化进程,研究发现,在市场化进程变化较慢的时期,法治环境的正面作用有所削弱。