近年来,伴随着我国经济发展进入“新常态”,经济增速放缓,而居民对公共设施、社会保障、医疗卫生等的需求在量与质上均不断提升,地方政府面临着更大的财政压力。这也使得地方政府不得不面对建设发展资金缺口扩大、政府债务规模不当扩张的难题。2014年,我国出台了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》,开始将PPP模式作为一种创新融资方式,广泛运用于公共产品与服务的提供各领域,以缓解政府债务。从此以后,PPP模式在我国快速发展,我国政府出台多项支持政策为其广泛推广保驾护航。各级政府在中央号召下纷纷响应,以其为手段寻求化解地方政府债务的新方法。但是,PPP项目的推广也产生了不少问题,例如项目的滥用与异化、固定收益等变现举债方式都会推高政府债务、拉低政府财政可持续性;而规范的PPP项目也不同程度地存在投资规模大、生命周期长、风险预测难等问题,带来不可预测的风险,这都需要高度重视。因此,研究PPP项目对地方政府财政可持续性的影响具有重要的理论与实践意义。本文首先对当前我国经济、财政情况以及开展PPP项目的现实背景进行了分析,说明了研究PPP模式对地方财政可持续性影响的重要意义。其次,通过对以往文献的梳理总结,结合自身研究需要,归纳阐述了PPP模式的内涵和财政可持续性的定义与衡量指标等,介绍了PPP项目在我国的发展历程与面临的问题。再次,根据PPP项目的运行机制和特点,详细分析了在以地方政府债务规模为中介的情况下,其对地方财政可持续性的影响机制,提出PPP模式存在两方面的效应:在债务负担较轻时能够促进财政可持续,而债务负担较重时这一作用可能会恰好相反。然后,根据理论分析所提出的假设,选择2014-2018年30个省市的面板宏观经济数据,通过GMM回归测算出各省财政空间并将其作为财政可持续水平的衡量指标,然后以地方政府债务率为门限变量,构建面板门限模型,实证结果表明,PPP项目对财政可持续性的影响存在明显的门限效应。当地方债务水平较低即低于0.1755时,推进PPP项目能帮助地方政府提高财政可持续性;当债务水平越过门限值后,处于0.1755～0.6356范围内时,PPP项目的正向效应将不再显著,此时其对财政可持续性的影响不明确;最终当政府债务水平超过0.6356时,PPP项目的开展会对财政可持续性产生显著的负向效应,对地方政府的财政可持续性造成危害。最后,根据研究结论,本文对我国PPP项目规范开展和问题规避提出相应的政策建议,包括加快推进PPP模式相关立法、明确各部门管理权限、完善运行机制、专设部门进行监督、加大信息公开透明等方面。