长期债务融资决策是影响企业长期发展的重要决策,在企业的发展过程中,债务融资起着举足轻重的作用,长期债务融资方案的好坏影响着企业的经营绩效,进而决定着一个企业的生死存亡;而营运资金管理作为企业资金管理的一项重要内容,在企业健康发展的过程中,也起着至关重要的作用,学者们对其与企业发展相关关系的研究也越来越多,从而营运资金管理的好坏,也逐渐受到企业的重视。企业长期债务与营运资金管理间存在的相关关系,将成为企业做出相关管理决策的重要依据。本文以主要依赖长期借款经营的大型工业企业为研究对象,在对这些企业2003-2007年的财务报表进行适当整理的基础上,获得研究所需的指标数据,运用实证的研究方法,通过回归分析得出营运资金的管理原理、非现金营运资金的管理、存货比率、应收账款比率、流动性金融杠杆以及企业信用六个方面与长期债务间的相关关系,研究结果表明:营运资金管理的激进程度与长期债务正相关;非现金营运资金比率与长期债务负相关;存货比率与长期债务正相关;而应收款项比率与长期债务间的关系则具有阶段性,当企业应收款项比率的增加具有利好刺激作用时,应收款项的增加与长期债务呈正相关关系,当应收款项的比例超过某一水平时应收款项的增加会增加财务风险,从而减少债权人的贷款热情,使得应收账款的增加与长期债务间呈现负的相关关系;流动性金融杠杆与长期债务间存在负的相关关系;对于企业的信用,在一般情况下,与长期债务呈负的相关关系,但当经济出现异常状况(经济危机等),导致债权人不愿意承受较高风险时,出现企业信用与长期债务正相关的关系。本文在以往学者研究的基础上,引入了流动性金融杠杆这一指标,从而将资产负债表中几乎所有的因素都纳入了研究范围,从而使该研究更加全面和完整,通过研究2003-2007年连续五年的数据,克服了以往学者在研究过程中,仅注重截面数据的缺陷,实现了时间序列数据与截面数据的真正结合,使得到的研究结论具有更强的数据基础,结果具有更强的应用价值与预测作用。在对营运资金各要素管理与长期债务间的相关关系进行现实意义分析的基础上,作者从信用管理,诚信建设等角度提出了企业长期债务管理的发展方向,并指出了企业应根据营运资金各组成部分的特征以及其与长期债务的关系来进行长期债务融资决策,对企业在营运资金管理时兼顾长期债务的方式提出了建设性的建议,希望企业在以后的管理过程中,能够实现营运资金管理与长期债务管理的完美结合,提高资金的利用效率,更好的实现企业资金的优化利用。