诺贝尔经济学奖获得者乔治·施蒂格勒曾说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的。”每一个实体的由小至大都不可能完全是自我经营的滚动式发展，都或多或少地与企业并购相关联。为了在全球和中国市场增强竞争力，中国企业的兼并、收购和战略联盟也正在日益增多。随着中国加入世界贸易组织，兼并、收购和战略联盟正在成为许多企业的重要战略。但是50-80%的兼并和收购都归于失败！德隆国际战略投资有限公司（以下简称德隆）自唐氏四兄弟从1986年在新疆成立的朋友商贸公司，1996年开始真正地通过并购加快发展步伐（当年并购新疆屯河投资股份有限公司、第二年并购湘火炬、沈阳合金），不到八年的时间，其旗下的战略子公司已达十数家，跨食品、畜牧、水泥、机电、汽车、流通、金融等多个行业，截至2002年底资产总额达136亿元，年销售收入近40亿元，并购成功率相当高，并且，正像德隆的名称“国际战略投资管理公司”一样，德隆的“并购”是与“战略管理”、与"整合"伴随在一起的，并购是为了实现战略管理，是为了实现对行业的整合。尽管德隆在资本市场从当时的在毁誉参半的评价中我行我素，到今天在一片“崩盘”的议论声中挣扎生存，其何去何从的前景依然笼罩在迷雾之中，但18年来德隆所走过的路，证明了其在浩如繁星的民营企业中，是一个观念领先、做事认真、不断追求自我完善的公司，其通过详尽的行业研究和企业研究，找到行业中潜在的投资价值，通过深入的尽职调查，实施并购和整合，以降低并购的失败率的并购策略也对我国企业的并购仍旧具有相当大的参考意义。本文第一章介绍德隆国际战略投资公司的概况，第二章引述并购的基本理论，包括并购的概念、并购企业的估值和影响并购成功的因素。第三章阐述德隆的并购整合策略以及并购整合的流程和操作方法，并分析了德隆并购整合当中存在的问题。第四章分析了德隆并购整合的两个案例。