【摘 要】
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2007的次贷危机引发的全球金融危机使得许多企业纷纷陷入困境,甚至破产,其中不乏一些大的金融巨头。从宏观上来讲,这次金融风暴表现为信贷危机,从微观上讲,这场危机产生的基础是企业过度负债,现金流动性较差。但任何财务状况的变化都是一个逐步显现、不断恶化的过程。因此,根据相关情况来判定企业财务状况,并预测和判断下一期可能的财务状况,对关注公司情况的相关人士来说都是十分必要的,并具有直接操作价值和实践意义
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2007的次贷危机引发的全球金融危机使得许多企业纷纷陷入困境,甚至破产,其中不乏一些大的金融巨头。从宏观上来讲,这次金融风暴表现为信贷危机,从微观上讲,这场危机产生的基础是企业过度负债,现金流动性较差。但任何财务状况的变化都是一个逐步显现、不断恶化的过程。因此,根据相关情况来判定企业财务状况,并预测和判断下一期可能的财务状况,对关注公司情况的相关人士来说都是十分必要的,并具有直接操作价值和实践意义。以往的许多学者将上市公司财务状况仅分为财务困境和财务正常二类,然后进行财务预警研究。这样的二
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融资与投资作为公司的两项重要财务决策具有紧密的联系,也一直是学术界关注的焦点。大部分关于负债融资的讨论都会涉及到企业投资决策问题,同样,对企业投资行为的研究也往往从融资角度入手。投融资关系的讨论构成了整个财务理论的重要部分。本文结合我国上市公司负债融资的特点,探讨负债期限结构与投资规模的关系,以及如何实现企业的最优负债期限结构,具有一定的理论价值和现实意义。本文采用规范和实证相结合的研究方法。首先
随着我国经济的飞速发展,企业的投资规模不断扩大以及投资方式的多样化等因素使得企业的投资变得越发的重要。正确的投资决策能够给企业带来价值的大幅度的提升,而如若企业在经营活动中投资过度、投资不足或者盲目并购等不理性的投资都会损害企业的价值,甚至会将企业带入财务危机的境地。在投资决策过程中,管理者起着极其重要的作用,其心理特征因素会经常影响着企业投资。2002年,沪深两市正式规定上市公司要在第三季度结束
随着中国资本市场的发展,盈余管理行为也日趋频繁,盈余管理已经成为学术界的热点。而公司高管作为盈余管理的主体,他的频繁变动势必会形成不同程度的盈余管理。本文研究A股上市公司高管变动与盈余管理的关系。从两个角度来探讨高管变动与盈余管理的关系：第一个角度是从A股上市公司高管发生正常变动出发,研究高管变动当年和变动后一年与未发生高管变动的公司相比盈余管理的关系；第二个角度从非正常变动出发,研究高管变动当年
Berle和Means于1932年提出了股权分散假说,认为公司的股权并不集中,而是分散于中小股东的手中。在股权分散假说的基础上,如果职业经理人掌握了公司的控制权,那么公司的所有权与控制权便会发生分离。两权分离的观点提出后,投资者与经理人间的代理问题便成为了学者们研究的热点问题。此后,诸多学者就将公司治理理论研究的焦点放在了委托代理理论上。不过,La Porta等(1999)提出了公司存在终极控制人
公司的最优资本结构问题是公司融资决策的核心问题.对于这一问题的研究也受到了诸多学者的关注.本文考虑了当公司的价值分别为外生和内生的情形时,公司的债务价值和最优资本结构问题.与以往考虑不同的是,当公司价值为外生的情形时,我们考虑的是由于受到科技水平进步,政策风险等重大事件的影响而导致公司资产价值服从跳扩散模型的情况.给出了上述问题的显示解并分析了跳跃对公司债务价值和公司最优资本结构的影响.而当公司的
摘要：2009年10月30日,首批28家公司股票正式在我国深圳证券交易所创业板上市交易,标志着我国创业板市场大幕的拉开。我国创业板市场主要为处于成长期、具备一定的规模和盈利能力的中小型高科技企业提供上市融资服务,虽然这些公司具有高成长性,但是由于其大多处于成长期,资产规模较小,经营业绩不稳定,家族控股现象严重,公司治理结构不完善,加之其所处行业都是一些新兴行业,竞争激烈,面临的市场风险较大,这些都
上市公司的会计盈余一直是管理者、投资者、债权人等各个利益相关者关注的重点。由于股东-管理者委托代理关系的冲突及信息不对称的客观存在,公司的管理层总是有动机和能力进行盈余管理。因此,有必要建立完善的上市公司薪酬契约,加强对管理者的内部激励和约束机制,以使管理者以企业目标为导向,披露真实的会计盈余信息。近年来,行为金融学的发展弥补了“理性人”假设的很多不足,解决了很多传统经济学无法解释的问题,本文试图
随着我国交通运输业的发展,上市融资的规模不断扩大,本文根据TAT总资产周转率,ROA总资产收益率,ROE净资产收益率这三个财务分析中极为具有代表性的分析指标,从运营效果,股东关注度,股东利益,资产获利能力等多个维度来分析交通板块上市公司的经营状况。总结国内外对TRR三个指标的研究成果,对其加以分析总结,研究其内在关联性和发展趋势,再搜集交通运输板块58家上市公司自2004年至2010年三个指标的数
科技型中小企业在国民经济的发展中发挥着不可替代的重要作用。根据经济学中的要素禀赋结构理论1,大力发展中小企业尤其是科技型中小企业是促进我国经济快速稳定增长、实现人民生活水平提高的最佳途径。但长期以来,我国一直存在着制约科技型中小企业发展的种种不利因素,最突出的问题就是科技型中小企业有效融资渠道少,融资比较难。尽管从中央到地方出台了一系列扶持科技型中小企业发展的政策法规2与优惠措施,但科技型中小企业
金融危机以来,我国国有企业高管的高薪丑闻不断曝光。薪酬激励和监督成为国有企业亟待解决的难题。国有独资公司作为一类特殊的有限责任公司,由国家单独出资,并由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人的职责。国家所有权人的缺位导致国有独资公司的内部监督严重不足。这也是导致公司董事和高级管理人员的薪酬脱离监管的主要原因。笔者选定本题,拟从法学角度,采取实证研究、比较研究的方法,从