指数分级基金是基于指数化投资的分级基金产品,内含杠杆机制,在市场上涨的时候有望获得超越指数的投资收益。自2007年我首只分级基金推出以来,分级基金在我国得到了快速发展,由于分级基金具有结构化的特征,这些特点使得对分级基金业绩进行全面、合理的评价成为了分级基金业绩评价研究方向的重点方向。传统的基金总体业绩评价指标如夏普指标等,至今仍被广泛运用,但对于风险的恰当度量也存在一些不足。在VaR概念提出后,其在金融领域特别是风险管理与度量方面得到了广泛运用。本文以传统基金业绩评价理论为基础,同时引入VaR方法构造两个基于VaR的业绩评价指标:VM2测度指标及收益-VaR指标,以我国市场上截止2016年6月30日存续期间超过两年的指数分级基金为样本,对其中的母基金和B类份额进行业绩评价研究。得出主要结论如下:首先,我国指数分级基金母基金及B份额样本在研究期间皆存在一定的左偏性、尖峰肥尾性及较显著的ARCH效应;其次,各传统业绩评价指标评价结果比较一致,但缺少对下行风险的考量;再次,两个基于VaR的业绩评价指标体现了较好的有效性;最后,从VM2测度指标来看:指数分级基金的母基金及B份额都没有跑赢本文构建的市场基准组合。为了促进我国指数分级基金的健康有序发展,本文提出以下政策建议:第一,健全基金行业监管法律体系;第二,发展壮大专业、独立的基金评级机构;第三,建立我国指数分级基金业绩评价体系;第四,完善指数分级基金的投资风险度量;第五,提高基金管理人的管理水平;第六,加强指数分级基金投资者教育工作。