由于我国正处于经济转轨时期,居民面临更大的不确定性和流动性约束,所以居民的消费受当期收入的影响较大,也就是消费过度敏感。近年来消费过度敏感问题成为众学者的研究热点,鉴于多数国内学者研究消费过度敏感时,同时考虑不确定性和流动性约束对消费过度敏感的影响的文献是非常少见的,本文选择我国城镇居民消费行为作为研究对象对此进行了尝试。本文在Campbell和Mankiw1990年提出的λ理论模型基础上加入了不确定性和流动性约束两个变量,以此作为建模的理论基础,建立计量模型对我国城镇7个收入阶层居民的消费过度敏感程度进行了比较分析,并对加入不确定性与流动性约束变量与不加入不确定性与流动性约束的估计结果进行比较。本文文中采用我国23个省和直辖市的1999年-2005年7年的panal data对模型进行估计,其中代表收入的指标是城镇居民人均可支配收入,代表消费的指标是城镇居民人均消费性支出,代表不确定性的指标是我国城镇居民人均医疗保健支出和教育文化娱乐服务支出之和的增长率,代表流动性约束的指标是一年期存款利率。实证研究的结论有四:一是低收入阶层居民的消费决策对当期收入更加敏感,最低收入阶层的消费过度敏感系数达到0.5103,而最高收入阶层的只有0.2960。二是不考虑不确定性和流动性约束会犯遗漏变量的错误,使估计出来的消费过度敏感系数较过小,因为这样估计出来的消费过度敏感系数包括了不确定性因素和流动性约束对消费的影响。三是流动性约束对我国低收入户的消费行为影响相对较大。四是不确定性对我国城镇居民消费行为影响较小。