最近几年随着我国经济发展，人民币升值压力也不断增加。人民币汇率变化不仅会对宏观经济产生影响，微观企业方面也会受到影响。研究人民币升值对制造企业的价值影响较其他行业而言具有代表性。本文采用人民币汇率制度改革2005年以后的数据对企业价值与汇率之间的相关关系建立模型，汇率数据选取的是人民币有效汇率指数。将企业价值与个股股票收益率对等联系起来，继而将模型转变为分析个股收益率与汇率变动的关系，并且在模型中加入市场影响因素进一步完善模型，市场影响因素用上证指数收益率来表示。回归分析之前要使用ARCH模型处理得到汇率波动率。回归分析样本时间又分为短期时间样本与长期时间样本，以分析短期汇率变动与长期汇率变动分别对制造业企业的价值影响。最终回归结果发现无论是短期还是长期汇率变化都会对制造业企业价值产生影响。人民币升值企业价值减少，但是短期效果更加的显著，长期的影响非常的弱，有时都可以忽略不计。