【摘 要】
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企业的整体绩效评价活动一直都是企业管理活动中的一项重要内容。目前,大部分外国企业已经脱离了以单纯财务尺度为衡量绩效的模式,基本都是以平衡计分卡(Balance Scorecard-BSC)为主的体系。而经济附加值(Economic Value Added-EVA)作为新的绩效评价指标体系能够更准取得衡量股东价值创造以及企业增加值,直接体现了企业战略经营目标。但是在我国,由于我国长期以来缺乏严格规范
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企业的整体绩效评价活动一直都是企业管理活动中的一项重要内容。目前,大部分外国企业已经脱离了以单纯财务尺度为衡量绩效的模式,基本都是以平衡计分卡(Balance Scorecard-BSC)为主的体系。而经济附加值(Economic Value Added-EVA)作为新的绩效评价指标体系能够更准取得衡量股东价值创造以及企业增加值,直接体现了企业战略经营目标。但是在我国,由于我国长期以来缺乏严格规范的管理实践,企业绩效评价方法仍相对较为传统,企业普遍以财务指标作为绩效评价的主要手段,而忽视将企业的战略
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随着我国市场经济体制改革的深化,我国资本市场特别是证券市场近几年得到了迅速发展。截止到2005年12月31日,在沪深证券交易所上市的公司已达1381家(A、B股),其中大部分上市公司能迅速成长壮大,但也有相当部分上市公司由于经营不善陷入了财务困境,据统计2003年、2004年、2005年分别有120家、126家和122家上市公司因财务状况异常被“特别处理”。这种现象越来越频繁地发生既破坏了证券市场
资金是企业的血液和生命力，企业融资是一个经久不衰的话题。我国上市公司通过股权融资获取了大量资金，对搞活我国企业的活力及加快市场经济的建设功不可没。然而近年来，证券市场的融资功能一度被恶意滥用，上市公司对股权融资资金并不十分珍惜：一方面，上市公司表现出强烈的股权融资偏好，出现了“IPO热”、“配股热”、“增发热”；另一方面，上市公司出现募集资金过剩，资金闲置，随意变更募集资金的投向，不少公司都有大量
价值管理的理念已为人们普遍接受,自从价值管理思想被引入到企业经营管理中来,人们就在努力思考如何才能触及企业价值创造的最终驱动要素。MVA和EVA在很大程度上填补了人们对价值创造的愿望与实际表达之间的鸿沟,使人们对这一理念的理解更加明了和具体,同时也使人们对价值创造的评判趋于一致。然而市场失灵使MVA在实践中应用显得困难重重,而人力资本的缺失又使EVA没能最终触及到价值创造的最终驱动要素。在大量阅读
随着我国市场经济的发展,中小企业已经成为新一轮的经济增长点,但不可否认的是,我国中小企业的发展尚处于初级阶段,面临着诸多难以解决的问题,特别是其融资渠道,已成为制约我国中小企业发展的一大瓶颈,笔者通过认真分析研究我国现阶段中小企业融资的各项难点,认为解决中小企业现实融资问题的核心就是解决好中小企业的信用约束问题。 本文从国外中小企业的融资架构调研入手,对我国中小企业的融资现状进行对比研究,并
本文首先对资本结构理论中有关债权的治理效应的理论进行了简要回顾,指出公司债务融资与其治理绩效之间存在着密切的逻辑联系。接着分析了我国上市公司债务融资特征及其成因,并通过对75家上市公司的实证研究得出以下结论:我国上市公司存在债权的治理效应恶化的现象。在此基础上本文着重分析了我国上市公司股权结构、债务结构、银行体制及证券市场对债权的治理效应的影响:我国上市公司股权结构不合理,国家股一股独大,导致内部
随着证券市场在社会经济生活中的影响日益扩大,企业,特别是上市公司也成为了一种特殊的商品。上市公司的价值评估也迅速地进入投资者与上市公司的视野。由此而迅速发展的企业价值评估就是一种对企业整体价值综合性的、动态性的评估过程。 由于企业价值性质的复杂性,也由于人们进行评估时的着眼点不同,客观上存在着多种估价方法,主要包括立足于资产的账面价值调整体系、立足于市场的比较估价体系和立足于收益的现金流量折
从上个世纪90年代后期开始,中小企业日益成为我国国民经济中不可忽视的力量,它们的活力与灵活多样的经营方式是我国改革发展进程中不可或缺的主要元素之一,但是长久以来融资难的问题却一直困扰中小企业的发展。尤其是在我国,唯一对中小企业有实质性影响的外部融资形式——信贷融资方式,因为种种原因,也无法满足中小企业的融资需求。鉴于此种情况,本文特意选取了中小企业信贷融资难的问题作为本人研究的课题,同时由于本人所
业绩评价是随着企业的发展而发展的,它是管理职能的一个重要方面。最初的业绩评价基于经验管理,没有独立出来。随着财务会计的发展,业绩评价开始由财务会计来完成。现代企业进一步发展,所有权和经营权发生了分离,委托代理问题以及随之而产生的代理成本深刻地影响了业绩评价指标的设计,加之愈演愈烈的财务丑闻,财务会计的业绩评价功能遭到怀疑,建立新的业绩评价体系的呼声越来越高。现行业绩评价主要从财务和非财务两方面进行
公司控制权理论是经济学与公司财务理论中的最重要课题之一,也是目前理论界争论热点问题。随着政策的推动,控制权转移已成为我国上市公司群体的重要行为。特别是十五大之后,我国上市公司控制权转移活动得到了更进一步的发展。但我国学者对控制权转移行为的研究还不够深入。为了改进对我国控制权转移实证分析的不足,本文选择2002-2004年我国上市公司间转让控制权的目标公司作为研究样本,并强调控制权的转让是“实际控制
本文作为北京市哲学社会科学“十五”规划项目《京郊民间投资问题研究》(项目编号为03BJBJG100)的组成部分,着重研究作为重要京郊民间投资主体的京郊乡镇企业的经济行为,尤其研究其融资及投资行为。 本文在研究过程中,注重原始资料的收集和分析;注重多学科交叉,综合运用现代金融学、管理学、会计学、统计学等多学科的原理和方法;注重结合我国经济体制改革变迁的背景,通过实证研究来发现焦点问题、新问题,