对高送转股票的热烈追捧一直是我国A股市场长期存在的现象，而近年来更是出现了一股对“高送转概念股”的炒作风潮。鉴于国外成熟资本市场不存在“高送转”一说，而国内学者也缺乏对高送转行为动机的研究，本文以1992-2009年期间进行送转股的A股上市公司为样本，结合西方学者提出的最优价格区间理论和信号传递理论，对高送转的行为动机进行了初步探索。本文的研究发现，将公司股票价格调整到合适的区间是上市公司进行高送转的重要动机之一。同时，上市公司也存在利用高送转传递其未来盈利信号的动机。这突出表现在，高送转公司在股利公告前后表现出了比低送转公司更强的盈利能力和更好的利润增长状况，并且市场通过高送转也认识到了这种信息含量，从而使得高送转股票在股利公告日的正向反应显著强于低送转股票。本文的研究，在一定程度上弥补了国内学者关于高送转行为动机研究的不足，有利于投资者和监管层正确认识高送转的积极意义，同时防范相关市场风险。