资本结构问题是公司金融中的一个重要课题，同时也是一个理论与实践兼具的问题。中小企业日益成为我国经济生活中的重要组成部分，在推动自主创新、扩大就业、增加税收、带动经济发展等方面，均发挥着积极作用。随着我国中小企业的发展，其资本结构的优化显得更加重要，但与资本结构直接相关的融资问题却越来越成为多数中小企业发展的瓶颈，使得资本结构优化困难重重。为解决中小企业融资问题，中小企业板2004年5月17日在深圳创设，截至目前，中小企业板已经走过了5年，上市公司从最初8家发展到273家。　　 中小企业板拓宽了中小企业的直接融资渠道，其发展对我国中小企业的治理改善和健康成长以及整个资本市场结构的优化都具有重要意义。但是，由于研究时间的限制，学术界对中小企业板上市公司尚缺乏深入研究。不同的融资方式形成了不同的资本结构，不同的资本结构又产生了不同的治理效应，而目前，我国中小板上市公司资本结构的治理效应问题还是一个未知数。因此，有必要对我国特定的制度背景下的中小板上市公司资本结构治理效应问题进行深入研究分析。　　 本文在结构上主要分为六个部分，各部分的结构和基本内容如下：　　 第一部分主要阐述了论文的选题背景、研究意义、研究内容、研究方法、主要创新和不足，并解释了资本结构和治理效应两个主要概念。　　 第二部分进行了资本结构相关文献综述，主要包括资本结构的基本理论、资本结构与经营绩效的关系，为后面的理论和实证分析做了铺垫。　　 第三部分对中小企业板及其上市公司资本结构的特点进行了描述统计分析，并对资本结构治理效应的作用机理进行了理论分析。我国中小企业板和创业板有很大的不同，文中对二者进行了简单比较。中小企业板上市公司资本结构呈现出不同于主板市场的诸多特点。从理论上分析，企业资本结构与其自身价值是密切相关的。因为资本结构是企业利益相关者权利义务的集中反映，它影响并决定着公司的治理结构，进而影响并决定着企业行为特征及企业价值。其中，资本结构的治理效应又可划分为股权融资的治理效应和债务融资的治理效应。　　 第四部分运用计量回归的方法，进一步深入分析了中小板上市公司资本结构的治理效应。本文采用总资产收益率、经营费用率和托宾Q值作为治理效应衡量变量，分别分析各股权结构变量、债务结构变量和治理效应变量之间的关系。并结合我国特殊的经济制度和中小企业板上市公司自身特点，对实证研究结果进行了解释。　　 第五部分是基于理论分析和实证检验的结论，并结合国外经验和我国实际，提出通过建立多层次股票融资市场、设立产业投资基金、加强金融机构建设、推动中小企业债券融资和改善债权融资环境等措施优化中小企业资本结构；并通过深化银行体制改革、完善企业破产机制、强化股东的治理作用和建设职业经理人市场等措施来完善资本结构发挥治理效应的条件。　　 第六部分是结论，对本文的研究结果进行概括总结。　　 本文的研究结论如下：　　 (1)资产负债率具有负向治理效应，随着资产负债率的提高，中小板上市公司的治理效率在下降。我国特殊的经济制度环境使得债务治理机制发挥不畅。　　 (2)国有股治理作用不明显，非国有法人股稍显正向治理效应，而机构投资者和管理者持股具有显著的正向治理效应。表明应充分发挥非国有法人股在公司治理中作用，并且通过培育机构投资者和加大对管理者的股权激励可以提高公司治理效率。　　 (3)股权集中度具有负向的治理效应。这说明，中小板上市公司第一大股东持股比例过高，导致了制衡机制失衡，治理效率下降，应适当分散股权，让其他大股东发挥其监督约束作用。　　 (4)从债务的利息结构看，有息债务表现出显著的负向治理效应。这说明，中小板上市公司有息负债率的提升导致会计利润和企业价值下降。这可能是由于中小企业有息债务大部分来自银行，而我国银行对企业的治理作用较弱，有息负债融资并未对管理者形成有效的督促作用。　　 (5)从债务的期限结构看，长期债务具有显著的负向治理效应。对于我国中小企业而言，长期债务融资渠道较少，并且股权融资替代了长期债务融资。我国特殊的经济制度环境和中小企业的融资困境使得长期债务无法发挥其正向治理作用。　　 (6)我国应从完善股权融资体系、债务融资体系和构建资本结构发挥治理效应的条件三个方面来优化中小企业资本结构以改善其公司治理。　　 本文采用理论研究和实证研究相结合的方法，力求对中小企业板上市公司资本结构治理效应相关问题有一个较为全面和细致的探讨。