【摘 要】
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本文主要在跳扩散模型框架下,对公司违约风险进行了量化分析.与以往模型不同,本文在模型中引入共同的经济状态变量,建立了具有体制转换(regime switching)的信用风险模型.当
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本文主要在跳扩散模型框架下,对公司违约风险进行了量化分析.与以往模型不同,本文在模型中引入共同的经济状态变量,建立了具有体制转换(regime switching)的信用风险模型.当假定公司的价值服从马尔科夫调制的几何跳扩散过程时,利用联合马尔科夫性质,我们给出了违约时间的拉普拉斯变换以及违约时公司的期望折现价值所满足的积分一微分方程组.特别的,当跳尺度服从指数分布时,我们得到了违约时间的拉普拉斯变换以及违约时公司期望折现值的闭型表达式.最后,利用数值算法反演所得到的闭型表达式,我们可得出不同经济状态下的违约概率,可违约零息债券与公平保费的数值解,并与无马尔科夫体制转换条件下的结果进行比较,分析了不同经济环境对定价的影响.
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