基金经理平台及其特质对投资绩效影响研究

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随着国内投资市场的飞速发展,公募基金正逐渐成为国内投资市场中主要投资方式之一,而随着国家有关公募基金中基金政策的出台,国内公募基金市场的发展必然还会更进一步。就目前而言,基金行业由于掌握了市场大量的资金资源,对于金融市场甚至实业来说,都有着举足轻重的地位。在这样的背景下,如何正确评价公募基金的市场表现,如何选出市场中优秀的公募基金,就有着重要的现实意义。有效的评价方法不仅能帮助投资者甄别市场中的各类公募基金,也能为基金管理人提供良好的基金管理建议,提高市场业绩表现,还能帮助监管者尽早发现基金市场中可能存在的问题,降低市场出现较大风险的可能性。目前,国内公募基金的评价方法大多借鉴国外先进理念,并加以改进,使之更加适合国内的公募基金市场。本文总结了国内外针对公募基金的研究文献,并在此基础上,选择以开放式股票型基金作为研究标的进行研究,从基金经理特征角度入手,选择可能对基金市场表现有所影响的解释变量,并采用逐步回归的方法选出其中合适的解释变量建立模型,并进行实证研究。基于实证结果,本文得出如下主要结论:基金经理所在的平台对于基金的市场表现确实能够产生一定的影响,较小规模基金公司的基金市场表现相对较好,而基金公司如果快速扩张基金管理规模,则有可能导致基金市场表现下滑。从基金经理个人特质考虑,其历史管理业绩确实能够在一定程度上反映未来较短时间内的市场业绩,过去3个月业绩更好的基金经理所管理的基金业绩会更好,同时,如果一名基金经理管理一只基金的时间越长,那么这支基金的投资绩效会更好,而高学历基金经理所管理的基金市场表现则相对较好。结合以上结论和国内公募基金的市场状况,本文认为在选择基金时应当综合考虑基金经理的各项能力及其投资理念,基金公司在管理基金时也应注意现有资源的合理分配,避免盲目扩张,而监管者则应该完善国内公募基金市场的信息披露制度,建立更加完整的公募基金管理体系及应急措施。
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