随着多层次养老保险体系的不断完善,个人账户基金的逐渐做实、企业年金规模的快速增长以及作为战略准备金的全国社会保障基金进一步充实将积累起一笔巨大的资金,这部分具有完全积累性质的基金,其保值增值能力直接关系到我国养老保险制度改革的成败。目前养老基金的投资运营状况并不让人满意,如何拓宽养老基金未来投资渠道,实现养老基金保值增值的目标将成为一个重要而亟需解决的课题。本文首先从分析目前我国养老基金的投资状况不佳的原因入手,提出将养老基金投资于实体经济的设想,并对实体经济投资中的两个方面——基础设施投资和经济适用房建设投资进行了可行性分析。最后,对养老基金实体经济投资可行的背景下的投资风险管理进行了初步探索。第一章《我国养老基金投资现状分析》,从目前养老基金投资运用状况的实证分析入手,在对养老基金的投资绩效进行评估之后,着重分析了目前投资状况不佳的原因,提出目前中国资本市场存在着的许多缺陷是造成养老基金那投资状况不佳的深层次原因。最后提出将养老基金投资于实体经济的设想。第二章《养老基金基础设施投资的可行性分析》,着力进行养老基金基础设施项目投资的可行性分析。本章中,首先就我国目前基础设施建设对非财政资金的需求进行了较深入分析,认为养老基金进行基础设施建设投资已具备了客观条件。其次,分别从投资周期、资金规模、投资安全、投资收益四个方面探讨了养老基金进行基础设施投资的适宜性,认为养老基金在基础设施投资方面具有比其他资金更大的优势。第三节中主要从公共物品理论和养老基金的特点出发,分别从基础设施的类别特征和收益角度对养老基金基础设施投资项目进行了初步选择,认为目前适合养老基金投资的基础设施为电力、路桥等项目。最后,通过对目前基础设施主要投资方式的分析,并运用