商业银行流动性管理已成为监管当局和商业银行自身亟待研究的重要问题，我国的商业银行业不良贷款率的全年连续上升，无一不警示我们对商业银行业的流动性管理加强重视。不少学者指出，国外连年宽松的货币政策使得商业银行体系流动性积累，形成威胁金融稳定的不安全因素，而国外出现的信贷危机，也值得中国借鉴，我国在商业银行流动性的操作与监管方面是否应当更加审慎。近几年，随着国内外宏观经济形势和金融环境的不断变化，并受全球金融危机的影响，我国商业银行体系的流动性呈现较大的波动，但总体上表现为充裕的状态。如何有效的管理和调节商业银行的流动性水平，使货币政策传导机制更为顺畅，提高货币政策的有效性则变的尤为重要。　　笔者在借鉴国内外相关研究的基础上，结合我国当前的公开市场业务操作发展现状，集中搜集1996-2016年的数据与文献，从理论上阐述公开市场业务操作对商业银行流动性的影响机制，并对其影响效果进行实证分析，这对公开市场业务自身的发展和商业银行流动性管理方面都具有理论和实践意义。