委托代理关系是公司金融的核心问题之一,本文利用实证研究的方法旨在分析影响我国企业代理成本的主要因素,重点关注企业所有权性质的影响,即所有权性质是否会对企业代理成本产生显著影响,不同所有权性质企业间代理成本是否存在显著差异,以及差异有何特点的问题。数据来源是国家统计局发布的我国2005年销售额超过500万的工业企业数据,共计255,300家企业。　　 文章将管理费用率和资产周转率定义为企业代理成本的代理变量；其经济意义为管理费用率越高,资产周转率越低,企业的代理成本越高；反之亦然。在解释变量方面,文章按照不同所有权性质将企业分为国有控股企业、私营企业、港澳台投资、外商投资企业和国内非国有非私营企业五类:还考虑了企业规模、财务杠杆、地区因素、行业因素、雇员人数和企业年龄等因素对于代理成本的影响。另外,为了进一步观察企业所有权性质对于代理成本的影响,文章在考虑了行业因素或地区因素的基础上,在多元回归模型中加入企业所有权性质和行业平均代理成本变量或地区平均代理成本变量的交叉项,由此检验所有权性质对于企业代理成本的边际影响。　　 通过描述统计和多元回归分析,我们发现:(1)企业所有权性质对于代理成本有着显著影响,其中私营企业代理成本相对最低,国有控股企业的代理成本最高,港澳台和外商投资企业的代理成本水平居中；(2)企业代理成本受到其所在地区平均企业代理成本水平显著为正的影响；(3)企业代理成本与企业负债率之间存在显著为正的相关关系,财务杠杆的公司治理效应在我国企业中失效；(4)企业规模越大,代理成本越低；规模经济对于降低企业代理成本有着积极作用；(5)在相同行业内部,私营企业的代理成本显著低于国有控股企业;(6)在相同地区内部,私营企业的代理成本显著低于国有控股企业。