本文主要研究中国证券市场行业板块的过度交易状况以及影响过度交易的因素。文中以成交量和换手率两个指标来度量证券市场的过度交易程度,选取了五个行业A股以及以上证A股指数表示的市场交易数据,研究了各行业和市场的过度交易状况,考察了各个行业的收益率和过度交易程度间的相关关系和因果关系,市场过度交易程度对各个行业过度交易程度的影响以及政策因素对各个行业过度交易的影响,得出以下结论: 过度交易程度与行业因素有关,不同的行业过度交易的程度不同;各行业过度交易程度都受前10周过度交易程度的影响,本期过度交易与前10期过度交易间正相关程度较大;各行业的收益率与成交量间均存在着正相关关系,当价格上升时各行业收益率与成交量两者间呈现正相关关系,而当价格下降时收益率与成交量间的相关关系较为复杂,有正有负,对于不同的行业,成交量与收益率间相关关系表现不同;对于不同的行业,成交量(换手率)和收益率间的因果关系是不同的,有的行业成交量的变动对收益率的变动影响显著,而有的行业收益率的变动对成交量变动的影响显著;不同行业的过度交易程度受整个市场过度交易程度的影响程度不同;我国股市换手率存在规模效应,即流通股本对过度交易程度有影响,不存在月份效应;相同的政策条件下,各行业的过度交易程度不同。