本文从住房抵押贷款证券化的形态和过程入手,而最终落实到中国目前的金融创新的制度安排和风险管理机制。这次美国次贷危机的发生和发展,为我们提供了一个非常难得的学习与反思的机会。深入了解住房抵押贷款证券化所包含的风险并借鉴美国次贷风波的教训对于中国未来住房抵押证券化领域的金融创新的制度建设具有重要的借鉴意义。本文首先对住房抵押贷款证券化的基本原理加以研究,分析了住房抵押贷款的动因以及运作机理,同时对住房抵押贷款证券化的主要参与者在风险管理中的角色加以剖析。其次,从住房抵押贷款证券化的基本概念出发分析住房抵押贷款证券化过程中所存在的风险。这章主要探讨的风险包括提前支付风险、利率风险和信用风险。第三,通过解读美国次贷危机的发展历程并从信贷扩张、过度金融创新和宽松的政府监管三个角度来剖析次贷危机发生的深层次原因。最后,以建设银行试点发行的MBS为例对我国发展住房抵押贷款证券化的现状进行分析,同时,对我国今后推广住房抵押贷款证券化可能面临的风险进行预测。并借鉴美国次贷危机的经验与教训,对积极探索中国的金融改革与创新之路提出了自己的一些想法和意见。美国次贷危机爆发以来,对次贷形成原因、危机传导及其对全球的影响等问题的研究文献非常多,本文的研究力图从这个热点问题出发,就其背后的理论问题作一个深层次的探索。论文研究的动机与美国次贷危机分不开的,但论文的着眼点在于对于这个方兴未艾的金融创新进程作一个理论上的阐述,对证券化的过程以及风险形态加以介绍,并在此基础上的风险管理模式和制度安排作深入分析。论文的重点和创新之处主要体现在如下两个方面:(1)本文对住房抵押证券化所包含的风险进行了系统的梳理,同时对美国次贷危机的本质从过度信贷创造和金融创新以及宽松的金融监管的角度进行了探究。(2)在借鉴其他国家住房抵押贷款证券化的发展经验基础上,结合中国目前的宏观经济环境、住房抵押贷款市场环境,本文提出我国住房抵押贷款证券化风险管理的对策建议。