智力资本作为一种无形、异质的资源禀赋,是提升财务绩效的源泉活水。技术密集型产业的发展更具引领性与开拓性,研究该产业智力资本投入结构对财务绩效的贡献情况具有现实意义。金字塔式股权结构是中国企业集团最普遍的形式,金字塔控股层级具有“折价效应”或“溢价效应”。本文深入分析处在集团内部的不同层级,企业智力资本提升绩效的能力差异,以此深究该产业企业集团资源投入效率及金字塔控股层级发挥的治理机制。本文以2013-2018年我国沪深A股上市的技术密集型公司为研究样本。首先,构建多元随机效应回归模型检验智力资本三维度分别及整体对财务绩效的提升能力。其次,研究金字塔控股层级在智力资本提升财务绩效中的调节作用。再次,进行了稳健性检验。最后,进一步分产权性质研究三者之间关系的差异,进一步研究智力资本三维度协同提升财务绩效的传导机制,及自由现金流量在智力资本提升财务绩效中发挥的中介作用。实证结果表明:(1)人力资本增值效率越高,直接与间接提升财务绩效的能力越强。结构资本增值效率越高,关系资本增值效率越高,均能显著提升财务绩效。(2)金字塔控股层级在智力资本对财务绩效的提升作用中主要发挥了“折价效应”。分产权性质进一步研究发现金字塔控股层级在国有企业智力资本提升财务绩效中主要发挥了“溢价效应”,而在非国有企业中发挥了显著的“折价效应”。(3)自由现金流量是非国企智力资本提升财务绩效的中介桥梁。合理解释了随着金字塔控股层级的延伸,非国有企业智力资本对财务绩效贡献能力的减弱可能是最终控制人自下而上掏空企业自由现金流量的经济后果。本文反映了技术密集型产业企业资源投入结构及效果的现状,金字塔纵向控股层级的治理效应。为集团内部企业优化资源配置、完善内部治理的实践提供了理论指引,对接供给侧结构性改革及政府简政放权的实践,从企业及利益相关者等角度提出了相应的政策建议。